公司概况与上市动态 - 钱大妈国际控股有限公司正式向港交所递交招股书，冲刺IPO [2] - 公司是中国最大的社区生鲜连锁企业，截至2025年9月30日，通过加盟模式共开设2938家门店，覆盖14个省、直辖市及特别行政区 [2][6] - 公司2024年全年GMV（商品交易总额）达148亿元 [2] 发展历程与商业模式 - 公司起源于2012年，由冯冀生在东莞农贸市场首创“不卖隔夜肉”模式及“定时打折”清货方案，每晚7点开始打折，至11点半未售出商品免费派送，实现日清 [3] - 2014年，冯卫华卖房筹资支持弟弟扩张，将门店从3家发展到22家，广州钱大妈正式诞生 [4] - 2015年因直营扩张资金见底后开放加盟，同年门店突破100家，2018年突破1000家，业务从华南拓展至华东及华中 [6] - 公司商业模式高度依赖加盟，截至2025年9月30日，在2938家门店中，加盟店达2898家，占比98.6%，自营门店仅40家 [9] - 公司拥有1754名加盟商，加盟店收入贡献超过90% [9][10] 经营与财务数据 - 会员数量超过2800万名，会员平均每月购物超过五次，高于行业平均水平的三次 [7] - 华南地区是公司大本营，拥有近七成门店，2024年该地区生鲜产品GMV约为98亿元，是第二大市场参与者的2.8倍 [7] - 2023年、2024年收入分别约为117.44亿元和117.88亿元，基本持平 [10] - 2025年前9个月收入为83.59亿元，较上年同期的87.30亿元下降4.2% [10] - 2023年、2024年及2025年前9个月，净利润分别为1.69亿元、2.88亿元及2.27亿元 [10] - 截至2025年9月30日止九个月，公司录得亏损净额2.88亿元，而上年同期为利润2.27亿元 [10] 股权演变与融资历史 - 创始人冯冀生于2024年12月将其股权零代价转让给冯卫华全资拥有的公司，冯卫华成为公司控股股东 [6] - 公司自2015年开启A轮融资，十年间完成6轮融资，投资方包括和君资本、启承资本、高榕创投、弘章资本、泰康人寿、基石资本等机构，估值近百亿元 [10] - 2021年曾有市场传闻称公司IPO前融资后估值高达250亿元 [10] 行业背景与竞争格局 - 生鲜零售行业竞争激烈，模式差异大，呈现冰火两重天局面 [11] - 同业公司中，每日优鲜已退市，叮咚买菜股价大幅下跌，盒马在连续7年亏损后于2025财年实现盈利 [11] - 拼多多、京东、美团等巨头正通过不同模式加码生鲜零售业务 [11] - 2025年至2026年初，港股消费板块IPO活跃，包括蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等多家消费公司上市或排队 [12] - 目前港交所门前仍有袁记云饺、COMMUNE幻师、爷爷的农场、自然堂、老乡鸡等大量消费公司在排队等待上市 [12] - 市场观点认为，当前企业赴港上市的窗口期可能较短，大约只有一年半时间 [12]