央行货币政策操作 - 中国人民银行计划于2026年1月15日开展9000亿元6个月期买断式逆回购操作 以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行 [3] - 1月份有6000亿元6个月期买断式逆回购到期 因此当月该品种实现净投放3000亿元 这是央行连续第五个月加量续作6个月期买断式逆回购 且加量规模较上月增加1000亿元 [3] - 央行已于1月8日等量续做3个月期买断式逆回购 综合两个期限品种 1月买断式逆回购合计加量续做3000亿元 为央行连续第8个月通过该工具向市场注入中期流动性 [3] 市场流动性需求与政策目标 - 1月份是银行信贷投放集中期、企业缴税大月 叠加春节前取现需求 市场对流动性需求增加 央行净投放操作有助于维护市场流动性充裕 保障年初金融市场平稳运行 [3] - 2026年央行工作会议提出 将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 引导金融总量合理增长、信贷投放均衡 [5] - 业内专家普遍认为 2026年货币政策将延续“适度宽松”基调 央行会综合运用买断式逆回购、MLF等工具持续向市场注入中期流动性 [5] 其他政策工具预期 - 1月还将有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期 专家预计央行将于1月25日左右开展MLF操作 预计为等量或加量续作 以继续投放中期流动性并改善流动性期限结构 [4] - 考虑到后续政府债发行压力以及临近春节现金需求回升 预计央行利用MLF净投放和买债等工具维持流动性供给宽裕的政策操作模式将会延续 [5]