白银市场近期表现与市值 - 白银期货价格近期大幅上涨，连续攻克90至93美元共四个整数关口，自2025年开启的涨势区间累计涨幅已超过200% [3] - 白银市值在周三突破5万亿美元，超过英伟达，成为全球价值第二高的资产，仅次于黄金 [5] 驱动价格上涨的核心因素 - 多重因素共同推动资金涌入白银市场，包括持续通胀、美元走弱、各国央行需求上升以及投资者在经济不确定性中寻求避险资产 [3] - 通胀侵蚀纸币储蓄价值，促使投资者转向白银等有形资产，地缘政治不确定性及美联储独立性担忧可能为价格进一步冲高创造条件 [5] - 全球央行与政府对白银的兴趣日益浓厚，若其采取行动丰富储备资产组合，可能增加需求并影响市场价格 [5] 工业需求与供应格局 - 白银拥有众多工业用途，需求呈现结构性增长，在电动汽车和太阳能电池板领域的需求增长尤为显著 [6] - 太阳能电池板的光伏电池严重依赖白银实现光能到电能转换，各国对可再生能源的投资将推动该领域白银需求持续上升 [7] - 白银供应面临挑战，其通常是铜、铅、锌开采的副产品，而原生银矿储量正快速枯竭 [7] - 美国特朗普政府将白银纳入关键矿产清单，投资者担忧美国可能加征关税，若实施将锁定已流入美国的白银，叠加中国库存低位，可能加剧全球供应紧张 [7] - 市场出现供应紧张迹象，近期通常接近于零的白银租赁利率已攀升至30%以上，并出现现货价格高于期货价格的现货升水现象 [7] 价格前景与市场观点 - 不少市场人士认为白银价格达到每盎司100美元是可以实现的，若计入通胀因素，1980年的价格峰值换算至今价值近每盎司200美元 [9] - 有观点认为实物白银需求正在上升，包括各国央行以公斤条形式增持，而可用供应量和产能却在下降，这种供需紧张局面可能推动价格突破每金衡盎司100美元 [9] - 也有观点提醒白银价格可能不会快速走高，因价格飙升会刺激旧银器熔化出售、闲置银条抛售以及在工业中用其他材料替代白银，庞大的地上存量会成为遏制价格暴涨的天然“刹车” [9] 市场指标与历史比较 - 贵金属重要价格参考指标金银比周三跌破50大关，为2012年3月以来首次，较2025年高位110回落近55%，表明白银上涨速度远超黄金 [10] - 现代市场中金银比长期均值约60，其波动受宏观经济周期影响：经济衰退期黄金表现更强，金银比上升；经济复苏期白银工业需求增长，价格涨幅更猛，金银比回落 [10] - 当金银比低于50时，可能表明白银存在部分高估，历史极值中，2011年白银牛市时金银比为32，1968年投机潮中最低跌破20 [11] 总结与投资视角 - 白银价格能否突破每盎司100美元取决于货币政策走向、供需格局演变以及全球经济形势等多重因素，目标具备可能性但具体时间节点不确定 [11] - 在投资组合配置方面，建议投资者思考能够承受多大的货币资产敞口，白银可作为黄金的补充配置，二者具备相似货币属性，而白银更高的价格波动性可能吸引投资期限更长、风险承受能力更强的投资者 [11]