文章核心观点 - 资本市场在“十五五”期间实现长期向好的核心条件已从解决资金供给问题，转变为着力提升上市公司质量与业绩 [6][8][9] 市场历史表现与问题诊断 - 2024年初A股跌破2600点，市场低迷主因是股票大量扩容而资金未同步扩容，导致严重供大于求 [4][6] - 中国股市历史上牛市上涨时间平均为17个月，下跌为27个月，最长牛市（2007年）持续约2年零3个月即告结束 [8] - 历史上市场行情多由资金推动，在供求失衡时需要资金进场，但资金推动的行情难以保证长期走好 [5][8] 资金面的变化与影响 - 自2024年9月24日起，增量资金持续涌入，推动市场走出强劲行情，近期日成交额甚至逼近3.985万亿元历史天量 [4][7] - 此前预测股市过5000点可能需要消耗资金3万亿元左右，但当前过4000点时日成交额已达近4万亿元，引发对后续资金持续性的担忧 [7] - 资金入市过于急切和迅猛，这种走法使得股市很难保证长期走好，管理层已进行“点刹”以控制节奏 [5][7] “十五五”期间资本市场发展重点 - 从2026年开始，资金问题已非主要矛盾，资本市场的工作重点应进行转换 [8] - 未来五年保持市场长期向好的最根本条件是，想方设法帮助上市公司不断提高质量和业绩 [9] - 若股价上涨与公司业绩提升同向运行，则任何时点的市盈率都不高、风险不大，投资者就敢于投资，市场方能持续健康发展 [9] 国际市场的参照 - 美国股市在2009年4月起步后连续上涨约17年，道琼斯指数从1万多点涨至近4万点，涨幅超过4倍 [8] - 美国市场的长期上涨为思考中国股市如何实现长期向好提供了参照 [8]