市场近期走势与监管背景 - A股维持了近1个月的快速上涨态势迎来明显降温[3] - 沪指逼近4200点、融资余额再度创出历史新高[4] 监管机构的核心政策与原则 - 证监会2026年系统工作会议强调“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”[3] - 全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节[3] - 强化交易监管和信息披露监管，进一步维护交易公平性[3] - 严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落[3] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式[3] - 推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资[3] - 全力营造“长钱长投”的市场生态[3] 逆周期调节的具体措施 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%[4] - 此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行[4] - 这是时隔10年交易所再次集体提高融资保证金比例[4] - 融资融券逆周期调节机制于2015年确立，证监会建立健全融资融券业务的逆周期调节机制，对融资融券业务实施宏观审慎管理[4] - 证券交易所根据市场情况对保证金比例、标的证券范围等相关风险控制指标进行动态调整，实施逆周期调节[4] - 证券公司需根据市场情况等因素对各项风险控制措施进行动态调整和差异化控制[5] 监管执法与案件调查 - 证监会通报对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查[7] - 证监会通报对向日葵重组预案涉嫌误导性陈述立案调查[7] 交易所一线监管动态 - 沪深交易所一周出手800余次，对异常交易、问题信披等密集出手监管[3] - 上交所本周（1月12日至16日）对365起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施[8] - 上交所对*ST正平、*ST亚振、国晟科技、航天动力、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票进行重点监控[8] - 上交所对20起上市公司重大事项等进行专项核查[8] - 上交所加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查28单[9] - 深交所本周（1月12日至16日）对387起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形[9] - 深交所对15起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会5起涉嫌违法违规案件线索[9] - 针对“*ST铖昌”近期股价出现严重异常波动，深交所依规对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施[9] 监管力度变化趋势 - 从2025年12月中旬以来伴随市场快速升温，沪深交易所一线监管措施明显增加[9] - 上交所监管措施：12月15日至19日对95起异常交易行为采取措施；22日至26日对93起采取措施；12月29日至2026年1月9日对196起采取措施；1月12日至16日增至365起[9] - 深交所监管措施：12月15日至19日对123起异常交易行为采取措施；22日至26日出手146次；29日至31日出手119次；1月5日至9日出手201次；1月12日至16日增至387次[10]