全球及中国独角兽发展态势 - 2025年全球新晋独角兽120家，同比增加9.1%，其中美国73家（增加19.7%）、中国22家（增加10%）[4] - 截至2025年底，全球现存独角兽1949家，其中美国903家、中国509家[4] - 人工智能行业持续引领新晋独角兽发展，全球53家AI新晋独角兽，占比达到44.2%，其中美国36家、中国8家[4] - 中美AI发展出现差异，中国侧重具身智能机器人，美国在数据、算法及行业应用方面快速发展[4] - 2025年全球共38家企业退出独角兽行列，中国21家独角兽通过IPO退出，其中港股14家，纳斯达克2家，A股5家，港股IPO成为中国独角兽主要退出渠道[4] - “创业邦100未来独角兽”榜单已连续发布16年，累计1395家企业上榜，其中136家成功上市，191家晋升为独角兽，944家上榜后获得新融资[2] 2025创业邦100未来独角兽榜单洞察 - 榜单从创始团队、技术壁垒、商业化能力、资本吸引力与增长动能五大维度评估企业长期成长潜力[18] - 从300余家报名企业中最终遴选出100家最具跃迁潜力的未来独角兽企业[18] - 榜单揭示新一轮技术周期与资本周期正加速叠加：人工智能企业数量同比激增52%[18] - 北京以38家上榜企业领跑[18] - 上榜企业平均估值达25.7亿元，61%已完成五轮及以上融资[18] - 顺禧基金以命中15家上榜企业位居“最佳机构捕手”榜首[18] - 70%的上榜企业已实现全球化布局，覆盖欧洲、北美等核心市场[18] 资本市场与投资趋势 - 投资环境经历了从美元主导到国资主导的变迁，但只要有创新和赚钱机会，资本仍会回流[6] - 2026年中国资本市场正经历史无前例的资金爆发，投资逻辑已转向由科学家、科创企业家、硬科技主导[6] - 2025年是中国资产估值与认知的转折年，港股已走出昔日困境，凭借18A/18C制度创新及沪深港通支撑，转向以芯片、AI等科创企业为主的新生态[13] - 国际投资者对中国资产的看法已从质疑转为看好中国经济韧性与科创竞争力[13] - 展望2026-2027年，在低利率和美元降息背景下，港股将成为初创企业融资的主赛道，但企业需具备百亿市值潜力以保障流动性[13] - 当前AI引发的投资热潮，核心已不是增长与否，而是回报何时能兑现[15] - 资本正向少数头部企业以及算力、电力等基础设施高度集中，风险投资呈现出交易巨额化和阶段早期化的新趋势[15] 企业创投（CVC）发展动态 - 2025年1-11月，CVC新增备案基金规模大幅回落，超过1/3的新增基金在浙粤鲁备案[29] - 天空工场创投基金成为募资数量和规模的双料冠军[29] - 活跃CVC数量减少27.76%[29] - 人工智能和智能制造投资数量及金额“断层领先”[29] - 近50%的投资事件集中在北上深三地，其中联想创投投资事件数量居首[29] - CVC参与了40%的大额投资事件，并且新晋独角兽中61.90%有CVC参与[29] - 在退出方面，IPO渗透率达33.20%，腾讯投资的项目退出成果显著[29] 人工智能与具身智能发展 - AI的竞争本质是“算力”的竞争，其基础是电力，能源竞赛已成为地缘政治的焦点，直接关乎“主权AI”的发展和未来的国家经济领导力[15] - 机器人被认为是继手机后的下一代智能终端，通过“软硬一体、全栈自研”打造通用型机器人是发展方向[18] - 具身智能虽处于技术驱动的早期，且面临长程规划与三维空间操作等核心技术挑战，但正迎来算法范式转移的巨大机遇[20] - 2026年将是从技术Demo向商业化验证转型的关键期，企业生存的核心在于能否突破“Demo不等于产品”的陷阱，寻找可被ROI验证的垂直场景[20] - 行业已进入从技术信仰向产业落地进化的关键窗口[20] 企业全球化与出海战略 - 企业出海已从商品出海转向生产工具与制造环节出海，面临政策合规、人才短缺及供应链韧性等复杂挑战[22] - 应坚持“理性乐观”，利用国内规模化场景与成本优势，通过“技术+材料”双引擎或虚拟孪生模拟等手段规避风险[22] - 需积极推进本地化运营，通过与当地政府或骨干企业合作，构建合规路径，以中国先进制造的身份推动“再全球化”[22] 硬科技与医疗行业的长周期发展 - 半导体是高投入、长周期的马拉松赛道，投资人应具备穿越财务迷雾的产业信仰[11] - 医疗行业需秉持“十年磨一剑”的长周期心态，在基因细胞药物、肺高压器械、脑机接口及合成生物等前沿领域深耕[24] - 面对风口诱惑，企业应保持战略定力，聚焦核心技术长板，回归商业本质与临床价值[24] - 未来十年，优秀初创公司将致力于通过规模化生产与技术创新实现药物普惠降本，打破医疗边界[24] 企业经营与现金流管理 - 在硬科技与医疗等长周期行业中，现金流管理不仅是财务问题，更是公司战略与节奏把控的核心[26] - 在研发与商业化冲突中，应坚持“长期主义”与“沿途下蛋”相结合，聚焦核心赛道，通过差异化竞争建立壁垒[26] - 在管理上，应通过组织变革、数字化工具及供应链协同实现降本增效，以稳健的造血能力穿越周期[26] - 穿越周期的核心在于不断“进化”并回归初心，企业不应盲目追逐估值和风口，而应坚持科学管理，重新定义使命感与愿景力[9] - 做一家能持续创造价值的“好公司”比做大更重要[9] 对创业者与投资者的特质要求 - 成功的创业者需要有远见和胸怀、有良好准备且行动迅速、面对困难有韧性和乐观积极[5] - 现代企业家除了专业技术，还需要具备产品思维，市场认知能力和国际化视野，既要有远大理想，也要脚踏实地[6] - 成功的投资者需要早投资下重注、从大的社会价值中去找大的商业价值，帮助创业者聚焦和避坑，做创业者背后的创业者[5] - 无论创业者还是投资者，面对收获的成绩和运气，保持“Day1”状态[5]