文章核心观点 - 荣耀通过2025年的战略调整与市场实践 实现了从规模增长到结构升级的转变 其全球业务进入“双主场”状态 海外市场增长强劲且结构优化 同时公司在产品矩阵、技术体系、组织战略及品牌年轻化方面进行了系统性建设 为在行业平台期参与更复杂的体系化竞争奠定了基础 [3][5][8][15][19] 全球智能手机行业趋势 - 全球智能手机市场总量增长不再是共识 行业进入平台期 结构性分化成为主线 竞争逻辑从“谁能卖得更多”转向“谁能在更高价值区间站得更稳” [3][7] - 行业面临需求透支、换机周期拉长至四年以上、供应链波动以及地缘环境不确定性等多重挑战 未来竞争是“谁能在更复杂的环境里 活得更稳、走得更远” [3][21] - AI竞争从“功能点”集合进入“体系化竞争”阶段 涉及端侧算力、系统调度、生态协同与应用落地等一整套能力栈 [22] 荣耀2025年市场表现与结构变化 - 2025年全年全球出货量首次突破7100万台 海外市场同比增长超过40% 海外销量占比首次超过50% 业务进入“双主场”状态 [8] - 2025年前三个季度 荣耀海外出货量同比增长约55% 在全球前十大智能手机厂商中实现了最显著的海外增长 [3] - 海外市场呈现分层特征：拉美和中东非出货量双双突破千万级别 成为规模基础；东南亚市场节奏加快 在马来西亚等国家手机和平板进入第一梯队；欧洲市场在英国、法国等核心国家进入前五 并在折叠屏细分市场占据稳定位置 [9] - 产品结构向中高端倾斜：2025年前三个季度 荣耀在300–499美元价位段的海外出货占比约为23% 在主要中国厂商中处于最高水平 主动抬升了价格中枢 [9][11] - 2025年第四季度 荣耀在中国市场排名回升至前五 是Magic系列、数字系列及全新WIN系列等多条产品线共同作用的结果 [12] 产品与技术体系 - 产品矩阵覆盖不同场景与人群：Magic系列承担技术形象与高端锚点；数字系列稳住中高端基本盘；WIN系列以电竞定位切入细分市场 上市初期即取得亮眼销量 [12] - 技术体系在2025年集中释放：青海湖电池（含“刀片电池”形态）、绿洲护眼屏、折叠屏结构件以及端侧AI智能体能力等方面的积累 逐步转化为结构改善与价格带上移的基础 [13] - 2026年初“设计之夜”发布的三款新品（Magic8 Pro Air、500 Pro Molly联名款、Magic8 RSR保时捷设计）分别体现了公司在工程能力、年轻化审美表达及高端工艺形象上的不同长期路线 [1][18] 组织战略与生态布局 - 2025年是新管理团队完整主导下的第一个完整战略年度 围绕“阿尔法战略” 公司确立了向AI终端生态演进的长期方向 并在内部治理、研发投入与全球化组织能力建设上进行了系统性调整 [15] - 运营方式转变：研发资源配置更偏向可复用平台能力；产品规划更多围绕长期结构；海外运营从“复制国内模式”转向强调本地化与长期渠道关系 [15] - 生态边界打开：围绕“1×3×N”生态战略 以手机为核心向平板、电脑、穿戴、车联等形态延伸 并通过HONOR AI Connect平台连接不同终端与场景 [15] - 进行更远期技术探索：如ROBOT PHONE手机机器人与具身智能 拓展技术边界与叙事空间 [16] 品牌建设与年轻化 - 2025年品牌年轻化表达节奏加快 通过如与泡泡玛特Molly联名、围绕MagicOS的用户共创机制等方式 尝试将品牌与用户关系从单向输出转向更具参与感的互动 [3][16] - 让手机成为个人态度的一部分 而不只是工具 [3][16] 未来机会与挑战 - 挑战主要来自：行业“双端挤压”的环境使单纯依赖中低端走量的模式难以为继；供应链不确定性（如存储、显示、芯片价格波动）对规模爬坡厂商的节奏和毛利影响更大；AI进入体系化竞争阶段对组织与生态整合能力要求更高 [21][22] - 机会窗口在于：行业结构性分化与AI转型期 为已初步完成高端化与全球化布局的公司提供了机会；海外本地化能力（生产、供应链、渠道、服务、合规）的长期建设 将成为企业在复杂环境中的“生存下限”和差异化优势 [23][25]