政策动向与战略规划 - 国家发改委表示将研究设立国家级并购基金 发挥国家创业投资基金的行业标杆作用 加强政府投资基金的布局规划和投向指导 以促进创新创业创造 加快培育和发展新质生产力 [2] - 宏观政策发力点在于做强国内大循环 全方位扩大国内需求 将研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案 以适应需求升级趋势和科技革命产业变革需要 实现供需互促 [3] - 发展并购与扩大内需能够相互促进 循环赋能 [3] 市场改革与金融支持 - 2024年4月的“新国九条”明确加大并购重组改革力度 多措并举活跃并购重组市场 鼓励上市公司聚焦主业 运用并购重组等方式提高发展质量 [3] - 证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》 推出促进并购重组的“并购六条”措施 [4] - 《商业银行并购贷款管理办法》允许并购贷款支持满足一定条件的参股型并购交易 并提高了并购贷款占并购交易价款的比例上限和贷款期限 [4] - 并购贷款是并购市场重要组成部分 金融工具的充分利用意味着并购市场将走向成熟并迎来高速增长阶段 [4] 地方实践与基金设立 - 各地国资加速布局 一系列并购基金密集成立 [5] - 注册规模300亿元人民币的“北京京国创智算并购股权投资基金”在北京海淀区正式落地 [5] - 北京市出台意见 鼓励优质上市公司、各类投资主体以市场化方式设立和运营并购基金 [5] - 上海发布国资并购基金矩阵 总规模达到500亿元以上 由市属国有龙头企业、金融机构等发起 涉及国资国企改革、集成电路、生物医药等多个领域 [5] - 厦门市财政局牵头设立总规模达50亿元的产业并购基金 并已完成注册进入实质化运作 [5] - 广东、浙江、江西、四川、湖南、湖北等地关于并购的政策举措层出不穷 [5] 行业趋势与市场展望 - 国有资本投资平台牵头设立国资并购基金具有市场风向标作用 [6] - 国家级并购基金的推出 将成为继20年存续期的“国家创业投资引导基金”后 创投圈翘首以盼的举措 [6] - 市场有需求 并购在中国的发展已经“压不住”了 [6]