2025年中国宏观经济数据与居民收支表现 - 2025年GDP增长5%，高科技制造领跑经济，新旧动能交替稳步推进[2] - 2025年居民人均可支配收入为43377元，名义和实际增长均为5%，与GDP增速持平[2] - 人均工资性收入24555元，同比增长5.3%，人均转移净收入同比增长5.7%[2] - 居民人均消费支出名义和实际增长均为4.4%，分别较2024年放缓0.9和0.7个百分点[2] 内需不足的结构性矛盾与成因 - 内需尤其是最终消费偏弱，是经济内循环的卡点堵点，有效需求不足是经济内生的深层结构性问题[2] - 居民边际消费倾向放缓，原因之一是居民收入在国民收入中占比依然偏低，财富出现跨期配置[2] - 原因之二是人们对就业、收入稳定性及分享经济福祉的机会存在焦虑[3] - 原因之三是教育、医疗和养老等公共品覆盖度和有效性存在现实缺口，迫使居民进行预防性储蓄[3] - 结构性矛盾根植于长期偏向资本积累的激励模式，导致消费与资本形成的剪刀差越来越大[3] 政策应对与“投资于人”的战略方向 - 决策层高度关注该问题，去年12月的中央经济工作会议确定了“投资于人”的重要性和紧迫性[3] - 2025年人均转移净收入增速达5.7%，体现了政策落实[3] - 当前人均转移净收入快速增长未能整体改善居民消费倾向，主因是社保福利等公共品供给基数太低，未达改变居民预期的临界区间[3] - 关键在于进一步明晰“投资于人”的时间表和路线图，将宏观战略与个体微观动机融合[4] - 需要加快推进社保福利制度改革，理顺激励约束机制，帮助人们进行跨期选择[4] 社会保障制度改革的具体路径与愿景 - 应对所有人提供一视同仁的基本养老保险，逐步缩小直至消除机关事业单位、企业职工、居民三大群体的基本养老金差距[4] - 中国社会保障学会会长郑功成指出，“十五五”时期应更注重制度公平性建设，着力缩小不同群体、不同地区的养老金待遇差距[4] - 当基本公共服务均等化取得实质性进展，为所有人提供安全未来场景时，个体的心理账户结构将被重塑，将释放巨大购买力[4] - 除发挥全国社保基金调节作用外，可探索将庞大国有资产收益更多用于民生保障，为基本养老保险提供活水源头[5] - 此举可在不改变国有资产属性的同时，推动其从生产型资本转变为生产消费两栖型资本[5]