日本央行货币政策决议与展望 - 日本央行以8:1的投票比例决定维持政策利率在0.75%，审议委员高田创持反对意见，支持加息至1% [3] - 日本央行表示若经济和物价走势与预测一致，将继续上调政策利率，并更新季度预期：预计2025-2027财年核心CPI中值分别为2.7%、1.9%、2.0%，去年10月预期为2.7%、1.8%、2.0%；预计同期实际GDP增速中值分别为0.9%、1.0%、0.8%，去年10月预期为0.7%、0.7%、1.0% [3] - 日本央行称核心消费者通胀率可能在2025年上半年放缓至2%以下，在预测期后半段潜在通胀率可能处于与2%目标基本一致的水平 [3] 日本通胀数据与现状 - 日本去年12月剔除生鲜食品后的CPI同比上涨2.4%，涨幅较11月的3%有所放缓，整体CPI同比增速从2.9%回落至2.1% [4] - 经济学家指出通胀放缓是由于政策效应及物价上涨周期结束，但食品价格全年仍以较高速度上涨，消费者对通胀感受依然强烈 [4] 日元汇率动态与加息预期 - 利率决议公布后，日元对美元跌幅扩大至158.61，160被认为是日本央行在2024年进行多轮干预的大致临界点 [7] - 自去年10月初以来，日元对美元汇率已下跌约7%，在主要货币中跌幅最大，日本央行官员正更加关注日元贬值对通胀的影响 [7] - 隔夜掉期市场定价显示交易员认为日本央行下次加息在4月的可能性约为58%，高于去年12月预测的38%左右，花旗日本市场主管认为若美元对日元升破160关口，日本央行极有可能于4月加息25个基点至1% [7] - 有策略师认为日本央行可能最早在4月采取行动以避免加剧日元贬值，并存在今年加息三次使政策利率升至1%的可能性 [7] 日本财政政策与国债市场 - 日本首相高市早苗表示将解散众议院为提前大选铺路，市场猜测自民党获胜将赋予政府更多扩张性财政支出空间，受此影响5年期、30年期和40年期日本国债收益率均触及历史最高水平 [11] - 10年期日债收益率在决议公布后报2.239%，仍在本周稍早高位附近徘徊，1月20日一度升至2.35% [12] - 高市早苗公布竞选承诺：未来两年内将食品消费税从8%下调至零，财政成本预计约为每年5万亿日元，相当于日本2024年GDP的0.8%左右，市场预期政府将通过增发国债填补财政缺口 [12] - 截至2025年年底日本政府总债务占GDP的比例已高达229.6%，对财政前景的担忧推动长期国债收益率上行 [13] 日本股市前景与企业治理 - 利率决议公布后日经225指数涨幅扩大，股市投资者对解散众议院及推动经济再通胀的政策反应积极 [13] - 预计2026年随着通胀压力缓解和实际工资增长回归正增长，日本经济可能在国内需求带动下复苏，为股市营造良好宏观环境 [13] - 2026年东京证券交易所将采取重组计划的最后一步，对仍未取得充分改善的公司启动退市程序，日本金融厅计划于2026年修订企业管治守则，关键议程包括有效的资本配置和更好地利用现金进行投资 [13]