核心观点 - 2025年12月，上市公司作为私募股权基金出资方表现活跃，出资规模与单笔金额均呈现上升趋势 [3][7] - 非国资上市公司在出资次数和总规模上均超过国资背景公司，成为市场主要驱动力 [10] - 信息技术和工业领域的上市公司在出资活跃度上领先，而材料行业上市公司贡献了最大的出资额 [11][13] - 从地域看，广东省的上市公司出资最为频繁，而北京市的上市公司出资总规模最大 [3][15] 上市公司出资整体概览 - 2025年12月，上交所和深交所共有71家上市公司（含子公司）对私募股权基金进行了出资，共投向64支基金，发生74笔出资 [3] - 已披露金额的出资额合计98.81亿元，平均单笔出资额为1.34亿元 [3][6] - 12月参与出资基金的平均规模相较11月大幅增加，呈上升趋势 [7] 出资方性质与规模分布 - 按出资方性质：12月，国资背景上市公司出手16次，出资规模为37.28亿元；非国资背景上市公司出手58次，总出资规模为61.54亿元 [10] - 按出资规模（出资额）：上市公司出资规模最多集中在1亿至5亿区间，占比33%；其次为5亿至10亿区间，占比27% [20] - 按出资规模（出资次数）：大多数出资金额集中在1亿元以下，占比高达72%；1亿至5亿的出资占比20% [18][20] - 从合伙人性质看，绝大多数上市公司以有限合伙人（LP）形式出资，仅有4家公司以LP兼普通合伙人（LP&GP）形式参与 [16][17] 出资方行业分布 - 按出资额排名：材料行业的上市公司出资额最多，其次是工业公司 [13] - 按出资次数排名：信息技术行业的上市公司出资次数位居第一，工业公司紧随其后 [13] - 其他活跃出资的行业包括制造业、医疗保健、可选消费等 [11] 出资方地域分布 - 按出资次数排名：上市公司出资最活跃的地区是广东省，其次是浙江省 [3][15] - 按出资规模排名：北京市的上市公司出资规模最大，总额超过10亿元 [3][15] 活跃机构与出资案例 - 部分活跃的投资管理机构包括苏州维特力新创业投资管理有限公司（嘉御资本旗下）、华登高科（华登国际中国总部）等 [22][23][24][25] - 嘉御资本由前阿里巴巴高管卫哲创立，管理资产总额超过170亿元人民币，专注于新消费、跨境电商、企业服务及前沿科技领域 [26] - 华登国际累计管理基金规模超过人民币200亿元，全球投资超500家企业，其中138家已成功上市 [25] - 具体出资案例显示，上市公司投资领域覆盖半导体、芯片设计、钛产业链、创业投资、生物医药及人工智能等 [28][29][30]