文章核心观点 - AI服务器需求激增引发存储芯片严重供应短缺，导致DDR5等通用内存价格飙涨，并可能引发一个持续数年的超级涨价周期，对下游PC、手机、汽车等行业造成广泛成本压力 [1][4][6][15][19] 存储价格暴涨现状与市场反应 - 2025年12月，单条256G DDR5服务器内存售价超4万元，一盒（100根）总价达400万-500万元，其价值已相当于上海一套80㎡房产（总价约468万元）[1] - 自2025年下半年起，DDR5内存价格飙涨超过300%，DDR4价格也上涨150%以上 [2] - 市场报价呈现“一天一个价”的剧烈波动，被业内人士称为从业以来所见“最猛一次”涨价 [3] - 瑞银等投行指出，存储行业正进入一个“十年一遇”的严重供应短缺阶段，当前行情已超越2018年历史高点 [4] - 机构对2026年DRAM价格涨幅预测不一，花旗银行预测平均售价将同比增长88%，TrendForce预测为58% [5] 涨价核心驱动因素：AI服务器需求 - AI是引爆此次超级周期的核心变量，AI服务器对内存的需求量是普通服务器的8到10倍 [6] - 为匹配高端GPU性能，必须搭配高带宽内存HBM，这挤占了通用DRAM产能 [6] - 三星、SK海力士、美光三大存储巨头将产线资源向利润更高的HBM倾斜，导致用于PC、手机和汽车的DDR5、LPDDR5等通用内存供应急剧减少 [7][9] - AI服务器目前已消耗全球内存月产能的53%，AI客户的高价支付意愿迫使手机、PC厂商必须出同等高价才能抢到货 [9] 供应端约束与厂商策略 - 存储厂商对扩产态度极为谨慎，因2023年至2024年初的行业下行周期亏损严重，担心AI需求放缓后重蹈覆辙 [10][11] - 美光决定退出消费级业务，将全部资源集中到数据中心 [11] - SK海力士计划将约一半的通用DRAM产能转向更先进的1c制程，但这在短期内会加剧供应紧张 [11] - 尽管DDR5已成为主流，但主要厂商已停止或大幅削减DDR4产能，持续的需求导致DDR4价格异常坚挺，甚至出现价格高于DDR5的倒挂现象 [11] 下游行业影响与传导 - 存储芯片价格暴涨正在向PC、手机、汽车等下游各行业传导 [15] - 联想、戴尔等PC品牌已开始提价，消费者未来可能面临更高售价或存储容量“减配”的设备 [16] - 智能汽车行业压力明显，汽车对存储的需求已从几个GB跃升至256GB甚至TB级别，蔚来创始人李斌公开预警内存是当年最大的成本压力来源 [18] - 企业承压能力分化，苹果、华为等拥有长期协议和强大供应链管理的巨头受冲击较小，利润微薄、议价能力弱的中小企业更为难受 [18] 涨价周期持续时间预测 - 缺货的真正高峰将落在2026年第一和第二季度，届时“无论多高的价格都会有人抢购” [19] - 多家机构预测2026年上半年价格仍将维持20%以上的环比增长 [19] - 中长期看，市场普遍认为涨价周期至少持续到2026年底，TrendForce预测2026年DRAM需求同比增长26%，而供应增长仅为20%，缺口显著 [19] - 多数分析认为供需关系在2027年之前难以恢复平衡，因为新产能建设和落地需要时间，部分激进观察者认为短缺可能持续到2028年 [19] - 历史规律表明，当AI基础设施建设进入平稳期且新产能充分释放后，涨价潮将迎来回调，但时间点可能不会早于2027年 [19][20] 厂商个案：铠侠的困境 - 日本存储巨头铠侠在行业涨价背景下，第二财季净利润同比骤降超过60% [13] - 困境主因是与苹果签订了长期固定价格的移动NAND芯片供货协议，当市场现货价一个月内翻倍、合约价涨幅超50%时，铠侠仍需以协议价履约，错失超额利润 [13] - 同时，其智能设备营收占比提升，但智能手机存储芯片利润率偏低，且部分云服务商客户将采购重心从高利润SSD成品转向利润率更低的闪存芯片，进一步拖累盈利 [13] - 西部数据、希捷等同行财报表现优异，充分吃到涨价红利，铠侠表示未来将调整产品组合以改善盈利能力 [13]