当前A股市场行情特征 - 2026年开年以来A股市场延续上行趋势，沪指接连突破重要整数关口，截至1月22日报收4136.16点，涨幅0.33%，两市成交额达3.12万亿元 [3][5] - 此轮行情被描述为“慢牛”，区别于2015年的“疯牛”，政策举措体现出对牛市的呵护，既要防止行情走向“疯牛”，也要防止市场出现暴跌 [3] - “924”行情启动后，沪指从2700点左右起步，去年7月站上3500点，当年年底攀升至3800点 [5] 政策调控与市场表现 - 政策层面宽紧适度，金融监管机构在稳定市场方面既有大胆举措也非常谨慎，自去年7、8月开始政策就比较谨慎小心，以防止市场走向“疯牛”和出现泡沫 [6][7] - 近期市场出现降温迹象，三大交易所集体上调融资保证金比例为两融市场降温，A股出现缩量震荡，部分前期热门概念股下挫 [3] - 央行近期推出的一揽子重磅货币金融政策属于宽松政策，但其幅度不及“924”时的全方位、大幅度政策调整 [8] - 去年IPO出现适度回暖，但并未出现新股发行数量的快速大幅上升 [9] 股市对经济的影响与展望 - 股市能否拉动经济增长受到关注，目前看有拉动作用但幅度可能还比较有限 [11] - 对于2026年经济走势，预判由于基数效应增长节奏将呈现“前低后高”，若后续政策持续发力，三、四季度经济增长将进一步改善 [12][13] - 政策核心将放在财政政策上，结构性货币政策或仅作为辅助手段，二季度或存在0.1个百分点的全面降息可能，但考虑到当前利率水平已处于全球较低区间，降息对经济的正向拉动效果或相对有限 [13][14]