为何2026年以来中证500指数难以战胜？——申万金工因子观察第1期20260125
申万宏源金工·2026-01-26 09:01
- 2026 年以来中证 500 指数表现突出 2026 年开始以来，中证 500 指数的表现在主要宽基指数里较为突出，截至 2026 年 1 月 23 日，中证 500 指数已上涨 15.06% ，不仅比同期的沪深 300 、中证 1000 和中证 2000 都更强，也使得今年的主要宽基指数表现出现了罕见的"不单调"情况。 如图 1 所示，由于市值因子长期以来对 A 股的强烈影响，实际上我们可以看到，大部分年份里，沪深 300 到中证 500 再到中证 1000 、中证 2000 的表现是单调 的，即小市值因子强的时候，中证 2000 的表现优于中证 1000 优于中证 500 优于沪深 300 ，典型的年份有 2021 年、 2022 年、 2023 年，或者就是倒过来大市 值强的时候，则是沪深 300 指数优于中证 500 指数优于中证 1000 指数优于中证 2000 指数，典型的也有 2017 年、 2019 年、 2020 年、 2024 年等。 如果 2026 年这种单调性被打破，无疑对于观察市场未来的结构特征及市值因子的规律提供了新的窗口，但毕竟 2026 年刚刚开始了一个月不到，是否会持续 ...