行业融资与竞争格局 - 阶跃星辰完成超50亿人民币B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录[2] - 2025年AI模型层公司共完成22笔投资，合计披露金额94.16亿元，与2024年相比出现下降，行业融资降温[3] - 2025年单轮融资规模在10亿元以上的大模型公司仅有3家，行业呈现明显的“马太效应”，资金向头部聚拢[3] - 随着DeepSeek迅速爆红，投资人意识到基础大模型尚未到达天花板上限，赛道进入慢性淘汰阶段，投资人更看重企业的自我造血能力和商业化路径[4] 投资方阵容分析 - 本轮融资投资阵容多元且均衡，囊括国资、产业资本、战略投资机构、险资及头部市场化财务VC，不同于以往主要依赖美元基金或地方国资的模式[6] - 新进投资方包括长线险资国寿股权、地方国资厦门国贸以及全球智能手机ODM龙头华勤技术，华勤技术与阶跃星辰“AI+终端”战略高度契合[6] - 包括启明创投、腾讯在内的多家老股东再度加注，阶跃星辰是许多投资机构在大模型领域的典型重仓甚至唯一布局[7] - 股东结构健康且呈现“深口袋”特点，股东大概率将在后续融资中持续加注支持[7] 公司核心团队 - 印奇正式出任阶跃星辰董事长，与CEO姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO朱亦博共同组成“1+3黄金战队”[8] - 印奇是旷视科技创始人，具有从AI 1.0到AI 2.0的产业经验，其领导的千里科技深耕AI+汽车场景，与阶跃星辰战略协同[11] - CEO姜大昕曾任微软全球副总裁，首席科学家张祥雨是著名论文ResNet的四位作者之一，CTO朱亦博拥有多次单集群万卡以上的系统建设与管理实践经验[11] 技术与产品布局 - 公司成立不到三年已发布超30款大模型，构建了国内最全的基模矩阵，形成独特的“1+2”基模体系[12] - “1”代表包括Step 3在内的基座模型，“2”代表发力多模态和端云结合两大方向[12] - Step 3是公司首个全尺寸、原生多模态推理模型，在国产芯片上的推理效率最高可达DeepSeek-R1的300%[13] - 公司坚持原生多模态和理解生成一体化，已发布视觉、语音、3D图像、音乐等多种模型，是多模态领域的“卷王”[13] - 公司推出Step GUI系列模型，其中端侧4B模型是业内首个真正可部署在手机上的最强GUI模型[15] - 公司大规模投入AI Infra（人工智能基础设施），内部Infra团队与算法团队同等重要[12] 商业化战略与进展 - 公司战略布局是“AI+终端”，以基模为智能底座，以汽车和手机作为渗透率最高、最高频的物理终端入口，形成技术和场景数据互补的“超级飞轮”[18] - 在手机领域，国内60%头部手机品牌已与阶跃达成深度合作，覆盖OPPO、荣耀、中兴等品牌旗舰机型，模型装机量超过4200万台，日均服务近2000万人次[20] - 在汽车领域，公司与吉利汽车集团、千里科技共同打造下一代智能座舱AgentOS，搭载该技术的吉利银河M9上市3个月销量接近4万辆，预计2026年阶跃大模型将“上车”超百万辆[20] - 截至2025年年底，公司终端Agent API调用量连续三个季度增长近170%，过去一年开放平台API调用量增长近20倍，活跃用户增长5倍[21] 行业趋势与公司定位 - 行业讨论核心已从参数规模转向商业化进展，自我造血能力成为生死线[17] - 行业存在几种商业化路径：定制化2B项目、纯卖API、To C订阅制，但各有挑战[17] - 人工智能的下个浪潮是“物理AI”，即能够理解自然定律的AI[17] - 智能终端成为新质生产力的重要载体，IDC预计2026年中国智能终端市场出货量将超过9亿台[18] - 公司凭借全模态模型矩阵、软硬件一体化工程能力及与终端厂商深度共创的能力，在AI+终端赛道形成头部效应[20] - 公司的AGI路径参考了xAI+特斯拉的联动模式，xAI最新估值高达2500亿美元[18]