文章核心观点 - 以铝、铜、锂为代表的能源关键金属价格持续走强，其供应安全已与能源安全深度绑定，必须将关键金属供应链安全提升至国家能源安全的战略高度[1] - 当前铝市场呈现“紧供给”新常态，供给侧增长乏力，而绿色产业与数据中心构成需求“双引擎”[1] - 中国在关键矿产供应链上存在“下游制造强，上游资源弱”的显著“倒挂”风险，对外依存度高，易受冲击[2] - 保障关键金属安全需采取系统性组合策略，包括深化国内挖潜增储、优化全球资源布局、强化科技创新驱动、完善储备与市场机制[3][4] 市场现状与供需格局 - 近期铝、铜、锂等能源关键金属价格持续走强，沪铝主力合约创下历史新高[1] - 铝供给侧面临刚性约束：国内电解铝产能已接近4500万吨的政策“天花板”，海外产能受电力瓶颈、地缘风险与投资周期制约而增长乏力[1] - 中金公司预测，2025—2030年全球电解铝供应增速将系统性下滑至1.4%[1] - 需求侧由“双引擎”驱动：以新能源汽车、光伏、储能为代表的绿色产业，与蓬勃发展的数据中心共同拉动金属需求[1] - 国际能源署等机构预警，实现碳中和目标将导致相关金属需求成倍增长[1] 中国供应链的结构性风险 - 中国是全球最大的新能源设备制造国与消费市场，但在关键矿产供应链上存在显著“倒挂”风险[2] - 以铝为例，中国铝土矿对外依存度长期高达68%，且进口来源相对集中[2] - 铜、锂、钴、镍等战略资源同样对外依存度高企[2] - “下游制造强，上游资源弱”的格局，使庞大的绿色产业易受地缘政治风险与价格波动风险冲击[2] 应对策略：深化国内挖潜增储 - 需加大国内勘探投入，推进新一轮找矿突破战略行动[3] - 重点攻关山西、内蒙古等地“煤下铝”及煤矸石提铝等共伴生资源的综合利用技术，实现低品位、难开发资源的经济利用[3] - 将再生金属产业提升至战略高度，完善全社会回收循环体系，通过政策激励与技术升级，大幅提高铝、铜等金属的回收率和再生比例[3] 应对策略：优化全球资源布局 - 支持龙头企业通过股权收购、合资共建、长协锁定等方式，在全球优质资源地进行战略布局[3] - 投资重点应从单纯的矿石贸易，转向覆盖采矿、冶炼、能源配套乃至物流的产业链深度合作[3] - 目标是与资源国形成利益共同体，增强控制力与抗风险能力[3] 应对策略：强化科技创新驱动 - 一方面，加强材料科学基础研究，探索在部分非关键场景下，用更丰富、更廉价的材料进行替代的可能性[3] - 另一方面，通过技术创新实现“减量增效”，例如研发更薄的电池箔、更高强度的铝合金、更高导电率的铜材，从产品设计源头降低单位产品的金属消耗量[4] 应对策略：完善储备与市场机制 - 应加快构建包括国家战略储备与企业商业储备在内的多层次实物与产能相结合的关键金属储备体系，发挥“压舱石”作用，平抑极端市场波动[4] - 积极发展并完善国内期货市场，提升上海等交易平台的国际影响力[4] - 推动人民币在能源金属贸易定价结算中的使用，逐步争取与中国消费地位相匹配的定价话语权[4]