日本百货业销售额下滑 - 2025年全年日本全国百货商店销售额为5.67万亿日元（约合360亿美元），同比下降1.5%，为5年来首次负增长 [3] - 2025年全年免税销售额约为36亿美元，同比下降12.7% [3] - 2025年12月全国百货商店免税销售额为519亿日元，同比下降17.1%，连续第二个月下滑 [3] 入境消费疲软是主因 - 中国赴日游客数量显著减少，中国游客曾占国际游客总数约四分之一 [3] - 2025年12月访日中国游客人数为33.04万人次，同比大幅减少45.3% [5] - 尽管2025年12月访日外国游客总数达361.77万人次创同期新高，但中国游客减少导致消费下滑 [5] 主要百货集团销售表现 - 2025年12月，三越伊势丹（东京圈现有门店）免税销售额下降15.8%，高岛屋下降11.1%，大丸松坂屋百货店下降16.6%，阪急阪神百货店下降20% [5] - 面向中国游客的销售额降幅更大，高岛屋下降35%，阪急阪神百货店降幅达40% [5] - 行业陷入“客流增加但销售额下降”局面，2025年免税购物客流量同比增加2.9%至621.4万人次创历史新高，但消费重心转向低价品，平均支出增长乏力 [6] 未来前景与行业影响 - 6家主要百货企业预计2025年12月至2026年2月期间营业利润将同比减少24% [8] - 多家机构看淡前景，瑞银证券推算2026年访日中国游客消费额将同比减半，大和证券预测减少3成，JTB预计2026年访日游客总量将比2025年减少2.8% [8] - 若访日中国游客大幅减少，野村综合研究所估算日本国内生产总值将减少0.36%，经济损失达2.2万亿日元（约合1011.6亿元人民币） [8] 日本国内经济环境挑战 - 日本2025年第三季度实际GDP按年率计算下降1.8%，内需乏力是关键因素 [9] - 2025年日本核心CPI同比上升3.1%，连续第四年超过2%目标，食品等价格加速上涨抑制家庭支出意愿 [9] - 日元急剧贬值可能进一步推高物价，抑制个人消费，长期利率若升至2%以上将增加企业融资成本 [10]