公司核心动态 - 美国教育考试服务中心（ETS）正在就出售或引入投资者入股其旗下两大核心业务——美国研究生入学考试（GRE）和托福考试（TOEFL）进行谈判 [3] - 相关报道称，公司对这两项业务的预期报价约为5亿美元 [3] - 自2020年以来，ETS经历了财务困境，导致多次裁员和收购，并剔除了部分规模较小的测试产品 [4] 公司财务与运营状况 - 根据截至2024年9月的2023财年审计报告，ETS年收入为10.9亿美元，其中核心考试产品及测评顾问服务等项目贡献了超过80%的收入 [5] - 2024财年，ETS年支出为10.7亿美元，其中近三分之一用于高管薪酬及其他员工的工资与报酬，资产负债额达到2.97亿美元 [7] - 在多重财务压力下，自2020年4月以来，ETS至少进行了七轮裁员，并于去年11月宣布将裁员700余人 [7][8] - 2024年，ETS与美国大学理事会签订新合同后，将不再负责管理SAT考试，这意味着每年将失去约3亿美元的收入 [6] 核心业务面临的挑战 - GRE有效考生人数已从2017年的51万人减半至2024年的约20万人 [6] - 包括哈佛大学和斯坦福大学在内的美国高校纷纷改变招生政策，不再将GRE考试视为部分研究生项目的入学必备条件 [6] - 特朗普政府冻结高校联邦合同、限制国际学生招生并收紧签证政策，降低了美国作为高等教育目的地的吸引力 [6] - 国际教育研究所报告显示，2025年秋季美国高校国际学生整体人数四年来首次下降1%，其中研究生阶段国际学生数量同比减少12%，国际新生数量暴跌17% [7] - 从中国市场观察，疫情后赴美留学生数量经历“断崖式下跌”，某机构去年旺季仅恢复到原来的四成 [3] - 在中国市场，某培训机构教师观察到，去年学习雅思的考生占比近80%，而学习托福的考生仅占10% [7] 行业竞争与市场变化 - 语言考试市场整体面临重塑，受全球经济复苏缓慢、主要留学目的地收紧签证政策以及竞争对手崛起影响 [10] - 托福考试的市场地位受到多邻国英语测试等竞争者的挑战，后者凭借在家考试的优势在疫情期间异军突起 [11] - 雅思考试主办方之一IDP教育预计其2025财年学生安置量将下跌28%至30%，语言考试数量预计下跌18%至20% [10] - 雅思考试另一主办方英国文化教育协会在2023/2024财年收入达9.89亿英镑，但仍处于净亏损状态 [10] - 为应对竞争，主流语言考试纷纷采取缩短考试时间、增加机考比例、压缩出分周期等优化措施 [11] - 雅思考试于2025年1月1日起在中国内地降价，考试费用从2170元降至1990元，价格低于托福iBT的2100元 [11] 潜在交易与投资者 - ETS已将谈判对象缩小至几家公司，并希望借此扩大在中东和印度市场的影响力 [12] - 潜在的投资者或买家包括高瓴资本、美国私募股权公司Nexus Capital Management和Veritas Capital，以及教育企业家Martin Basiri [13] - 近期谈判重点转向高瓴资本是否可能与一位或多位伙伴合作，投资ETS的商业部门，以帮助拓展GRE和托福考试的市场 [13] - 私募股权公司Nexus Capital于2024年4月斥资2.4亿美元收购了另一项美国大学入学考试ACT的组织机构 [14]