事件概述 - 深圳水贝黄金预定价平台“杰我睿”出现兑付困难 引发市场关注 [2] - 根据投资者自行统计 未兑付资金已超过百亿元 初步实名统计涉案未结算金额达2.46亿元 [3] - 事件波及全国多地投资者 涉及“杰我睿”及“龙冶金”、“金城金世界”等多个关联线上平台 [7] 事件发展过程 - 1月18日晚 投资者付款购买金条后 系统提示前方有超过3000人排队 款项次日凌晨到账 [3] - 1月19日 平台出现异常消息 大量用户反映被“拉黑”无法交易 社交平台出现“挤兑”短视频 投资者申请提现再次面临数千人排队 [3] - 1月20日至21日 提现队列缓慢推进 平台兑付情况持续紧绷 21日有投资者提现申请被系统直接驳回 [5] - 平台后续更新规则 将每日提现额度限制为500元或1克黄金 但投资者反映仍未能成功提取“每日额度” 系统显示排队人数仍达一两万 [7] - 1月25日 平台公告称已申请资产监管 强调资产未被转移 并将每日兑付金额限定为1克黄金或等值500元现金 预计处置方案需7至15天 [7] 公司背景与现状 - “杰我睿”由深圳市杰我睿珠宝有限公司所有 公司成立于2014年 主营业务为有色金属及矿石批发 [8] - 公司原为水贝地区黄金原料交易商 从上游采购回收黄金原料 向下游小商户供货 [8] - 1月28日 深圳市罗湖区政府发布情况通报 表示已第一时间组建工作专班介入 督促企业履行主体责任 [9] - 目前 杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗 积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作 [9] 运营模式与风险分析 - 平台出现较大风险敞口 主要源于面对散户的运营模式以及风控机制的缺失 [11] - 多数投资者风险偏好不高 最初通过社交平台被“免工费”、“积分奖励”等促销活动吸引 从实物交易入手 随后在社群营销和高收益引导下 逐步转入高杠杆的预定价交易 [11] - 此类平台风控普遍处于“黑箱”状态 操作模式通常涉及两个分离环节：客户保证金通过国内私人账户归集 平台声称在香港等境外市场通过美元或港币进行对冲交易以覆盖风险 [11] - 分离模式带来多重隐患：境外对冲真实性难以验证 人民币入金与外汇体系内的对冲缺乏透明可追溯的对应关系 [16] - 资金跨境回流面临合规挑战 个人外汇额度有限 大额资金非正规进出可能涉及违规 [16] - 客户资金保障机制缺失 若平台未全额对冲 实则形成“平台与客户对赌”的局面 客户亏损即平台盈利 一旦对冲失败或平台资金链断裂 投资者本金安全将无法保障 [16] - 历史上 类似模式已多次演变为借新还旧的资金游戏 甚至游走在庞氏骗局边缘 [13] 潜在解决方案 - 据部分前往现场的投资者透露 杰我睿方面目前给出的解决方案分为两种：一是接受本金按两折一次性兑付 可较快结清 二是按12期兑付 但本金按四折计算 [7] - 该方案中的“本金”仅指投资者直接充值的金额 不包括之前寄售、回收贵金属等所涉资产 即相关实物黄金、白银可能无法纳入兑付范围 [7]