业绩预告与增长原因 - 公司预计2025年实现归母净利润275.33亿元至280.06亿元，同比增加111%至115% [3] - 预计扣非后归母净利润210.53亿元至215.16亿元，同比增加69%至73% [3] - 业绩预增主要原因是2025年公司平稳高效完成合并交易，有序推动整合融合，全面提升经营管理水平，初步实现"1+1>2"的效果 [3] - 国内资本市场活跃度与景气度上行，公司积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应 [3] - 公司优化升级零售、机构、企业三大客户服务体系，资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长 [3] - 因吸收合并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入 [3] 合并交易背景 - 公司由国泰君安吸收合并海通证券而来，吸收合并的交割日为2025年3月14日 [3] - 去年4月11日，公司举行重组更名上市仪式，并进入全面整合融合阶段 [3] 资产减值计提情况 - 公司2025年10至12月计提信用减值损失16.04亿元，计提其他资产减值损失2582万元，合计计提资产减值损失16.30亿元 [4] - 此次计提资产减值准备减少公司净利润11.87亿元，对净利润的影响超过公司2024年度经审计净利润的10% [5] - 2025年前三季度，公司合计计提资产减值损失23.8亿元，以此简单相加，2025年可能合计计提资产减值损失约40亿元 [6] 减值计提原因与业务影响 - 此次减值准备计提并非公司业务经营发生不利变动，主要是由于公司完成合并重组后新增租赁业务的常规计提，以及按照非同一控制下的企业合并会计准则计提信用减值准备所致 [5] - 2025年新增计提长期应收款、应收融资租赁款信用减值损失，主要是吸收合并海通证券新增租赁业务 [5] - 完成合并重组后，子公司海通恒信开展的租赁业务成为公司新增业务板块 [5] - 基于租赁业务控制风险、保证资产质量的特点，以及非同一控制企业合并的会计处理影响，公司对长期应收款和应收融资租赁款进行了减值计提，减值金额未发生异常波动 [5] 四季度减值计提明细 - 计提长期应收款减值准备7.27亿元 [6] - 计提应收融资租赁款减值准备1.62亿元 [6] - 计提其他贷款和应收款减值准备2.74亿元 [6] - 计提买入返售金融资产减值准备1.08亿元，主要是针对股票质押和约定购回业务 [6] - 计提融出资金减值准备7442万元 [6] - 计提其他债权投资减值准备7275万元 [6] - 计提其他减值准备合计2.11亿元 [6]