特朗普即将公布美联储主席人选 - 美国总统特朗普于当地时间1月29日晚间表示，将于1月30日上午（北京时间30日晚间）宣布下任美联储主席人选 [3] - 特朗普称其选择了一位“非常棒”且在金融界很有名的人，是其候选名单上的一员 [3] 候选人提名概率与市场预期 - 在特朗普表态后，市场预测平台Polymarket数据显示，美联储理事凯文·沃什的提名胜率从前一日的约44%飙升至87% [4] - 贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔的提名概率在1月29日一度飙升至46%后回落至10%左右 [4] - 分析认为沃什属于特朗普喜欢的一类人，适合上电视发表讲话 [4] 候选人政策主张分歧 - 凯文·沃什的政策主张：沃什被市场认为是“鹰派中的温和派”，坚称通胀仍是美联储的核心职责之一，并指责美联储在“大稳健”时期后误判通胀形势 [6] - 沃什主张通过缩减7.7万亿美元的资产负债表规模，为降息创造空间，即“缩表结合谨慎降息”的策略组合 [6] - 沃什在2008年担任美联储理事时因反对第二轮量化宽松而闻名，离职后长期批评美联储，认为其高达7万亿美元的资产负债表过于庞大，扭曲了市场 [7] - 尽管历史立场鹰派，但近期为迎合特朗普，其在利率问题上转向鸽派，甚至称美联储若不降息是对其信誉的最大威胁 [4] - 里克·里德尔的政策主张：里德尔认为2026年美联储的政策挑战已从抑制通胀转向应对劳动力市场挑战，通胀威胁已是“昨日的问题” [8] - 里德尔认为略高于目标（例如2%~3%）的通胀是可接受的，有助于稳定债务动态并维持就业，此观点挑战了美联储管控通胀的核心任务 [8] - 里德尔主张货币政策应从限制性立场转向更为均衡的中性立场，并多次警示美国政府的债务风险 [8] - 里德尔主张激进降息，近期表示应将利率降到3%（目前联邦基金利率为3.5%~3.75%），以更接近劳动力市场均衡，这与特朗普希望“立即大幅降息”的诉求高度契合 [9] - 特朗普曾公开表示希望将利率降至“1%甚至更低”，以帮助降低30万亿美元政府债务的融资成本 [9] 对美联储独立性及政策路径的潜在影响 - 品浩投资总监艾达信表示，市场关注美联储独立性，但预计美联储仍会关注传统使命，政策决议仍将由保持独立性的联邦公开市场委员会做出 [11] - 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示，对美国政府公开施压美联储表示担忧，认为央行独立性是金融市场稳定的基石，任何对独立性的潜在削弱都可能动摇市场信心 [11] - 威灵顿投资管理宏观策略师玛德罗斯分析称，在基准情景下，若失业率企稳、通胀回落，上半年美联储可能按兵不动，但下半年来自新任主席的降息压力可能上升 [12] - 宏利基金认为，随着美联储新主席人选落地，2026年美国降息确定性相对更强，幅度可能超出预期，市场流动性可能保持充裕 [12] - 该机构还指出，2026年或是全球宏观财政货币共振宽松的年份，全球主要经济体财政扩张可能带动总需求边际改善和长端利率上行 [12] 对投资布局的潜在影响 - 景顺赵耀庭指出，对美联储独立性的担忧可能在短期内给风险资产带来挑战，最直接的影响可能是通胀预期上升和利率面临上行压力 [11] - 利率走高可能压制美国股票估值，尤其是对贴现率变化敏感的行业和投资风格，同时美元也可能承压 [11] - 若市场对美国经济政策制度框架的信心受损，黄金及其他避险资产可能受益 [11] - 基于此，欧洲及亚洲股票等非美资产可能更具吸引力，因其估值更低，且美国外交政策不确定性正在上升 [11] - 宏利基金观点认为，市场对美联储独立性的担忧进一步削弱美国资产吸引力，加大美元下行压力，商品及新兴市场股市相对受益，美股或在盈利驱动下高位震荡 [12] - 威灵顿投资管理玛德罗斯分析了政策风险：若失业率重新回落至接近4%且通胀在下半年重新走高，将构成“鹰派风险”；若失业率升至5%以上且通胀更快回落至2%左右，则构成“鸽派风险” [13] - 该策略师倾向于认为“鹰派风险”可能性更高，并已略微缩短投资组合久期，同时指出若下半年政策支持减弱且中期选举后出现分立政府，美债收益率或迎来更具持续性的下行环境 [13]