贵金属价格近期剧烈波动 - 2026年2月2日，现货黄金价格下跌6.80%，报4562美元/盎司；现货白银价格下跌11.46%，报75.49美元/盎司 [3] - 2026年1月，COMEX黄金期货价格一度突破5600美元/盎司，月内最高涨幅超过29%；COMEX白银期货价格突破120美元/盎司，月内最高涨幅达到72% [4] - 2026年1月30日，贵金属价格大幅回调，COMEX黄金期货价格下跌8.35%至4907.50美元/盎司，COMEX白银期货价格下跌25.50%至85.25美元/盎司 [4] 价格波动原因分析 - 业内普遍认为，价格“巨震”的直接原因是美国总统特朗普提名凯文·沃什为新任美联储主席，导致市场对美联储“独立性危机”的担忧降温，美元反弹 [5] - 本轮黄金牛市的核心叙事与过去20年不同，过去主要锚定流动性变化，而当下市场更多聚焦于美元信用重塑与全球秩序重构 [11] - 当前金价走势最大的决定因素是金融属性，即投机因素和市场情绪，这决定了金价的波动与上涨空间，也使得对行情顶部的预判难度较高 [12] 实物黄金投资热度变化 - 随着金价持续大幅下挫，部分投资者选择观望，此前被抢购的银行金条出现库存，部分银行实物金条显示为“库存充足”状态 [3] - 浦发银行APP显示，10克秦金金豆和50克秦之金投资金条均处于库存充足状态 [7] - 招商银行APP上，此前需“拼手速”抢购的小克重黄金（如1克金豆和3克金瓜子）以及10克至1000克的投资金条均处于可购买状态 [8] - 工商银行如意金条部分规格（如5克、10克、20克、200克）出现间歇性少量库存，但大师十二生肖传世金等产品仍全线售罄 [8] - 农业银行和中国银行的部分贵金属产品也由售罄转为有库存或可购买状态 [9] 投资者心态与机构观点 - 实物黄金投资者心态出现两极分化，部分投资者因预期价格继续下挫而选择观望，部分投资者则趁价格下跌选择“抄底” [9][10] - 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨，达到5002吨的历史新高；其中实物黄金投资需求强劲，全球金条和金币需求达1374吨，价值1540亿美元，触及12年来峰值 [10] - 多家机构提示短期交易风险，但长期看好黄金；天风证券认为黄金短期内或宽幅震荡，年内仍有望重回升浪，全球央行的长线配置需求将提供根本支撑 [11] - 五矿期货认为，经历回调后，金银价格将进入弱势盘整区间，短期难以出现趋势性上涨行情 [11] - 招商银行研究院认为，短期调整走势或延续，但中长期牛市趋势未改，全年金价或有望挑战6500美元/盎司 [11] - 首创期货研究院认为，当前黄金行情中基本面的意义已不大，更多是起到催化剂作用，不改变由金融属性主导的趋势 [12]