银行板块近期市场表现与轮动 - 黄金、白银价格暴涨后暴跌，避险资金关注点转向银行股，银行股成为市场焦点 [2] - 进入2026年以来，此前涨势如虹的国有大行股价大幅回调，农业银行、工商银行分别跌超12%、8% [2] - 近期区域性银行表现明显优于全国性银行，多家城农商行宣布了股东或高管增持计划及进展 [2] - 在近期市场调整中，银行股成为少数护盘板块，在31个申万一级行业中，食品饮料、银行成唯二飘红板块 [3] - 自1月29日起，银行股出现修复信号，当天青岛银行强势封住涨停 [3] - 今年以来受到资金追捧的银行股主要以区域性城农商行为主，业绩快报释放的经营信号受到关注 [3] - 1月30日当天，17只飘红银行股中，中信银行以2.64%涨幅领涨，上海银行、华夏银行、浙商银行涨幅也均超1% [5] - 国有大行中，工商银行、中国银行涨幅均接近1%，农业银行涨0.89%，建设银行、邮储银行、交通银行也有不同幅度上涨 [5] 银行板块整体回调与资金流向 - 今年以来，随着部分资金撤出，银行板块整体陷入回调，截至1月30日，中证银行指数累计跌6.76% [5] - 板块内跌幅排在前五位的分别是浦发银行(-19.29%)、农业银行(-12.5%)、兴业银行(-11.21%)、交通银行(-8.69%)、工商银行(-8.58%) [5] - 被动型资金流出扰动是银行板块近期调整的主要原因，卖盘压力虽依然存在，但申赎流出空间收敛 [7] - 据测算，上周和整个1月份，11个银行相关指数挂钩ETF分别净流出3773亿元、9102亿元，对应影响银行股资金净流出约485亿元、1051亿元 [7] - 1月沪深300与上证50ETF份额分别回落48%和53% [7] - 被动基金减配压力已集中释放，后续冲击空间相对有限，上周是1月相关ETF净流出规模最大的单周 [8] - 从主动基金持仓来看，去年四季度主动偏股基金银行持仓仍处于较低水平，持有上市银行股数为25.6亿股，环比减少了1.3亿股 [8] 银行股估值与配置价值分析 - 目前银行股市净率(PB)中位数在0.57倍左右，较年初小幅回落；银行股息率中位数回升至4.5%以上，大行等高市值股股息率回升明显 [7] - 1月板块市值加权股息率较年初抬升约40BP，部分大市值蓝筹标的股息率回升至5%以上，落入高性价比区间 [8] - 随着资金扰动加速出清，长线资金对银行板块定价影响力上升，主动型和被动型公募资金影响力减弱 [7] - 从历史数据来看，一季度北向资金更倾向于加仓银行股 [7] - 机构认为，目前银行板块资金流出高峰已过，配置价值开始显现 [2] - 如果未来被动基金的卖出速度放缓，部分此轮行情中下跌较多的银行也有望获得恢复性增持 [8] 机构持仓变化与未来展望 - 去年四季度主动基金对部分国有大行以及优质区域银行加仓幅度靠前，部分持仓较高的银行股减持幅度相对较大 [9] - 配置比例提升幅度靠前的银行包括宁波银行、兴业银行、中国银行、建设银行等 [9] - 配置比例下降幅度靠前是成都银行、杭州银行、民生银行、江苏银行等 [9] - 多数机构看好2026年一季度信贷“开门红”，加上息差和资产质量预期稳定，市场对银行基本面预期和股价表现趋于乐观 [9] - 今年以来，部分银行披露的股东及高管增持情况在一定程度上强化了市场信心 [9] - 1月以来，齐鲁银行、南京银行、渝农商行等多家区域性银行披露了最新的股票增持计划或进展 [9] - 例如，渝农商行6位董事、高管于1月5日至7日期间，以自有资金从二级市场买入了该行A股股票19.2万股，耗资超过120万元 [9]