文章核心观点 - 2025年中国股权投资市场在募资、投资、退出三个核心环节均呈现显著的全面回暖态势，与同期美国市场趋势相反 [3][6] - 市场回暖的核心驱动力来自政府投资基金、地方国资平台、险资、AIC等国资背景出资人的活跃参与，人民币基金主导地位持续强化 [3][26][45] - 投资活动高度集中于硬科技领域，IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造等行业最为活跃，人工智能等细分赛道增长迅猛 [4][97][102] - 宏观经济的稳定增长（GDP同比增长5.0%）为股权投资市场复苏提供了有利的宏观环境 [8][9] 2025年中国股权投资市场募资情况 - 募资市场持续回暖，新募集基金5,039只，规模达16,483.04亿元人民币，同比分别上升26.6%和14.1% [3][27] - 人民币基金主导地位进一步提升，新募集5,006只，规模16,124.96亿元，同比分别上升27.0%和16.1%，数量及规模占比分别达99.3%和97.8% [40][45] - 外币基金募资延续下滑，全年仅33只基金完成募集，规模约358.08亿元，同比分别下降15.4%和36.0% [3][45] - 政府资金是最主要的出资方，政府投资基金和政府机构出资平台合计披露认缴出资金额超7,200亿元，同比上升20.9%，占比达49.1% [56][58] - 保险资金出资活跃，2025年险资LP出资金额超过710亿元人民币 [58][59] - 国资背景管理人管理规模占据主导，2025年国资控股管理人在管基金规模占比达61.2%，国资背景管理人合计管理了行业内七成资金 [20][25] - 新募集基金仍以小规模为主，规模在1亿元以下的基金数量占比达49.9%；大额基金（50亿元及以上）募集趋缓，共29只，募集规模1,946.16亿元，占比11.8%，同比减少9.3个百分点 [32][51] 2025年中国股权投资市场投资情况 - 投资活动显著回升，全年共发生10,795起投资案例，披露投资金额9,287.16亿元，同比分别上升28.4%和45.6% [4][79] - 硬科技是投资主流领域，IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造的投资案例数均突破1,500起 [4] - 从具体行业看，IT行业投资案例数2,643起，金额1,366.49亿元，同比分别增长53.5%和49.3%；半导体及电子设备行业投资金额2,132.34亿元，同比增长60.0% [97] - 人工智能领域投融资活跃度显著增长，共发生1,387起融资案例，总投资金额超1,600亿元，同比上升60.5% [102] - 人民币投资案例数10,251起，金额超7,900亿元，同比分别上升29.9%和45.6%；外币投资案例数544起，金额超1,300亿元，同比分别上升64.4%和45.0% [91][92] - 国资背景投资者是市场主要参与者，其投资金额超过5,700亿元，占市场总投资金额的61.5% [99] - 投资阶段上，扩张期项目案例数（4,796起）和金额（3,899.50亿元）均领先；成熟期项目平均投资金额上涨至2.12亿元 [114][115] - 获投企业中科技类企业（科技型中小企业、“专精特新”企业、高新技术企业）占比达51.5% [116] 2025年中国股权投资市场退出情况 - 退出案例数显著增长，全年共发生5,211笔退出案例，同比上升41.0% [4] - 被投企业IPO是最主要的退出方式，案例数近2,000笔，同比上升46.8% [4] - 并购退出案例数为468笔，同比大幅上升77.3% [4] 2025年宏观环境与行业背景 - 2025年中国国内生产总值（GDP）首次突破140万亿元，达到140.19万亿元，按不变价格计算同比增长5.0% [8][9] - 最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，资本形成总额贡献率为32.7%，货物和服务净出口贡献率为15.3% [9] - 工业结构向优升级，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.4%，为2022年以来最高点；新能源汽车、工业机器人、3D打印设备产量分别增长25.1%、28.0%、52.5% [11] - 服务业增加值同比增长5.4%，对经济增长贡献率为61.4%；信息传输、软件和信息技术服务业增加值增长11.1% [11] 中美市场对比 - 2025年中国股权投资市场募投退全方位回暖，而美国市场趋势相反 [6] - 具体数据对比：中国募资金额同比上升14.1%，美国同比下降28.8%；中国投资金额同比上升45.6%，美国同比上升40.9%；中国退出数量同比上升41.0%，美国同比上升22.5% [7]