2025年财政政策与执行情况总结 - 2025年中国首次实施更加积极的财政政策，广义财政支出规模首次突破40万亿元，达到40.03万亿元，同比增长3.7% [2] - 广义财政收入约为27.38万亿元，同比下降约2.9%，导致广义财政支出超过收入约12.65万亿元，同比增长21.3% [2] - 财政政策通过提高赤字率与扩大债务规模实施超常规逆周期调节，以保持必要支出强度，支撑经济平稳运行 [2] 2025年财政支出结构分析 - 全国一般公共预算支出约28.74万亿元，同比增长1%；全国政府性基金支出约11.29万亿元，同比增长11.3% [4] - 一般公共预算支出增速高于收入增速2.7个百分点，体现了财政政策的主动作为和逆周期调节功能 [4] - 支出结构持续优化，社会保障和就业、教育、卫生健康三项民生支出增速分别为6.7%、3.2%和5.7%，明显高于1%的平均支出增速 [4] - 上述三项民生领域支出合计占一般公共预算支出的比重达38%，较2024年提高1.3个百分点 [4] 2025年财政收入状况分析 - 全国一般公共预算收入约21.61万亿元，比上年下降1.7% [9] - 其中，全国税收收入约17.64万亿元，比上年增长0.8%；非税收入约3.97万亿元，比上年下降11.3% [9] - 受楼市持续低迷影响，全国政府性基金预算收入约5.77万亿元，比上年下降7% [10] - 地方政府国有土地使用权出让收入约4.15万亿元，比上年下降14.7%，这是自2022年以来连续第四年出现两位数降幅 [10] - 与2021年地方土地出让收入峰值（8.7万亿元）相比，2025年该收入减少约4.6万亿元，降幅达52.3% [10] 政府债务融资情况 - 为弥补收支缺口，2025年政府债券发行规模和净融资额创新高 [11] - 2025年政府债券净融资13.84万亿元，同比多出2.54万亿元 [12] 2026年财政政策展望与部署 - 政策将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，确保必要支出力度 [14][15] - 将优化政府债券工具组合，加强财政金融协同以放大政策效能 [15] - 部分部署已开始落地，如1月份推出的优化个人消费贷款、设备更新贷款贴息等多项新政，旨在激发民间投资和促进居民消费 [15] 2026年财政收支形势预测 - 经济内生动力修复仍需时日，房地产调整和化债进程仍将继续，消费大概率保持低增速，投资仍可能受房地产拖累 [16] - 2026年财政收入形势预计总体仍偏低迷，主要受物价水平偏低、新旧动能转换持续、房地产拖累等因素影响 [16] - 部分省份预计2026年财政收入小幅增长，如广东预计全省一般公共预算收入同比增长3%，浙江预计增长2% [16] 2026年财政政策工具与支出方向建议 - 专家建议2026年仍需适度加大举债以扩大财政支出盘子 [17] - 预计2026年赤字率在4%或略高水平；新增专项债额度或达5万亿元 [17] - 可考虑发行超长期特别国债1.5万亿元，较2025年增加2000亿元，以扩大对“两重”“两新”的支持力度等 [17] - 财政支出结构预计将进一步向居民端倾斜，加大惠民生和促消费支出力度，例如考虑增加养老、生育补贴支出，提高城乡居民养老金水平等 [17]