美国对华芯片关税政策新动向 - 核心观点：美国计划在下一轮芯片关税中为亚马逊、谷歌和微软等美国科技巨头提供豁免，豁免额度将与台积电在美国的投资承诺挂钩，旨在推动芯片制造业回流美国，同时支持本土AI数据中心建设[3] - 美国商务部计划为美国本土超大规模企业提供关税豁免，该豁免将与台积电的投资承诺挂钩[3] - 新方案允许台积电为其美国客户分配豁免额度，额度取决于台积电预测其未来在美国可达成的产能规模，旨在推动芯片制造商将更多产能转移至美国[6] - 台积电已承诺投资1650亿美元在美国扩建产能[6] - 根据白宫1月14日声明，美国对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税，英伟达H200芯片和超威半导体MI325X AI加速器芯片均在加征范围内[5] - 加征关税依据《1962年贸易扩展法》第232条款，旨在应对“国家安全威胁”，美国消费全球约25%的半导体，但完全自主生产的芯片仅占需求量约10%[5] - 用于数据中心、研发、维修和公共部门等领域的半导体产品不在此次加征关税范围之内[6] - 哈佛大学教授福尔曼表示，特朗普政府以关税威胁推动美国制造业发展，但截至目前，取消威胁、增加关税豁免的案例比收紧关税的案例更多[3] - 福尔曼认为，到2026年底，美国的关税水平很可能会比开始时低[7] 美国科技巨头AI投资热潮 - 核心观点：美国五大AI领军企业计划在2026年前向AI基础设施投入7000亿美元，主要用于建设数据中心和采购先进芯片，这场史无前例的投资正在重塑实体经济并引发资源争夺[9] - 亚马逊、谷歌、微软、Meta和甲骨文计划在2026年前向AI基础设施投入7000亿美元，这一数字几乎是去年总额的两倍，相当于美国国防预算的四分之三[9] - 其中，亚马逊宣布今年将投入2000亿美元，谷歌计划斥资约1800亿美元[9] - 巨额投资引发华尔街不安，例如亚马逊在宣布增资后股价暴跌，投资者担忧其AI服务收入增速难以支撑巨额投资[10] - AI投资热潮导致全球范围内传统消费电子产品所需的内存芯片和计算组件出现短缺[10] - 美国的劳动力与原材料正被重新调配以支持科技巨头的巨型项目，推高住宅与办公楼建设成本，加剧众多城市的住房危机，电工、水管工等技术工人日益稀缺且成本高昂[10] - 牛津经济研究院调查显示，近五分之三（约60%）的企业认为AI等技术进步是全球经济最主要的长期利好因素[11] 全球产业格局与欧洲的挑战 - 核心观点：美国在AI领域的巨额投资与产业政策使其占据领先地位，而欧洲因缺乏融资渠道和外界投资，在AI发展落地方面面临挑战，只能在规则监管方面发力[10] - 法国宣布对包括AI产业在内的总投资约为200亿欧元，与美国科技巨头动辄上千亿美元的投资无法相比[10] - 欧洲AI建设和发展进入空前的融资阶段，但缺乏融资渠道和外界投资，设想落地充满挑战[10] - 欧盟因此在规则监管方面发力[10] - 对外经济贸易大学研究员赵永升表示，特朗普政府的芯片关税更多的是一种同芯片制造商的博弈手段，而非目的[10] - 牛津经济研究院的风险调查报告发现，尽管存在地缘政治风险的担忧，但全球商业界对美国贸易政策全球影响的忧虑已有所缓解，企业并未察觉全球增长前景出现明显变化[3]