市场宏观环境 - 美国股市本周下跌，主要受“AI恐慌交易”以及对科技企业成本与利润率压力的担忧影响，尽管就业增长稳健、通胀放缓[3] - 未来一周市场能否止跌，关键在于科技股能否企稳以及美联储降息预期是否强化[4] - 1月非农就业人口增加13万人，远高于市场预期的6.5万人，失业率从4.4%降至4.3%[7] - 1月CPI环比上升0.2%，低于预期的0.3%，同比2.4%的涨幅为2021年4月以来最低水平[7] - 联邦基金利率期货定价显示，6月成为潜在降息时间窗口，全年降息两次的概率逼近90%[8] - 经济学家认为，面对相互冲突的数据信号，美联储可能保持耐心，判断趋势，但通胀数据降温为今年晚些时候重启降息提供了有利环境[8][9] 行业板块表现 - 过去一周，标普500指数2026年年内转跌，投资者继续减持科技类板块[11] - 金融板块本周跌幅最大，下跌4.8%；通信服务板块跌3.5%；非必需消费品和科技板块跌超2%[12] - 公用事业板块因避险资金涌入大涨7.1%；房地产、原材料上涨超过3%；能源、必需消费品和工业板块也录得上涨[12] - 对AI颠覆效应的担忧导致抛售压力蔓延，从最初的软件与金融股，扩散至办公地产、卡车运输、物流及财富管理类股票[12][13] AI对市场的影响 - “AI恐慌交易”令交易员不敢过度增持美股风险敞口，市场担忧AI工具将替代就业并颠覆现有商业模式[12][13] - AI被视为对现有商业模式的潜在威胁，对华尔街而言既是福音（曾因AI基础设施投入推动股市创新高）也是诅咒[13] - 市场可能需要一段时间才能真正看清AI对传统业务的颠覆性，短期内可能面临进一步下行风险[13][14] - 尽管美债收益率大幅下行通常是股市看涨催化剂，但纳指等技术面已出现看跌确认信号[14]