地缘冲突引发全球能源市场剧烈波动 - 上周末以色列和美国对伊朗发动打击后，全球能源市场迅速进入避险模式[3] - 布伦特原油价格在数日内急升至84美元/桶，较袭击前上涨约15%[3] - 英国天然气期货价格涨幅更是高达78%[3] - 霍尔木兹海峡因伊朗的报复行动而受阻，紧张情绪蔓延至欧洲[3] 欧洲金融市场应声下跌 - 泛欧斯托克600指数在冲突升级后连续数日承压，最近五天累计下跌3.28%[3] - 德国DAX指数累跌3.86%[3] - 法国CAC40指数累跌4.57%[3] - 英国富时100指数累跌2.21%[3] 研究机构对英国经济进行情景推演 - 英国国家经济社会研究院（NIESR）发布紧急研报，推演能源价格冲击对英国宏观经济的影响[3] - 中东局势将对经济前景产生实质性影响，英国央行将不得不应对全球能源价格的冲击[3] - 价格冲击的持续时间是最关键的悬念，融资成本上升将压缩英国政府的财政空间[3] 情景一：短暂冲击 - 油价在现有基础上再涨30%，布伦特原油价格突破100美元/桶，天然气价格再涨50%，但冲击持续一个季度后逐步回落[5] - 此情景下，英国2026年通胀将上升约0.3个百分点，经济受影响甚微[5] - 英国央行大体可以“度过”这一冲击而不必大幅加息[5] 情景二：持续冲击 - 若能源价格涨幅持续长达一年，英国2026年通胀将被推高0.7个百分点，2027年仍将高出基准水平0.5个百分点[5] - 利率则可能随之上调约0.8个百分点，逼近乃至重回4%以上[5] - 在此情景下，英国经济在2026年将收缩约0.2%，2027年进一步收缩0.3%[5] - 全球经济同期也将下滑约0.1%[5] 冲击对消费者与欧洲经济的影响 - 关键在冲击能否被有效遏制、快速结束，若冲击持续，英国央行将别无选择，只能重启加息[5] - 英国民众担心能源价格波动将直接传导至账单，有受访者表示能源账单近几年每年都涨了两三百英镑[6] - 欧洲对能源价格冲击的承受能力因历史“旧伤”而脆弱，此前通胀已处高位[8] - 2022年前后，英国通胀一度升至11.1%的历史高位，目前仍在3%附近，高于央行2%的政策目标[8] - 若冲突拖延，NIESR所描绘的“持续情景”将切实影响经济与民众荷包[9]