货币政策框架与目标 - 当前货币政策采用数量型和价格型调控并行的方式，未来将逐步淡化数量型中介目标，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标[1][6] - 2026年央行将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量[5] - 央行将构建科学稳健的货币政策体系，处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系[6] 2025-2026年货币政策操作与效果 - 2025年以来，央行实施适度宽松的货币政策，在数量、利率、结构等方面推出多项举措以支持实体经济与金融市场[2] - 2026年初，央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，扩大投放规模和支持范围，并单设1万亿元民营企业再贷款[2] - 2026年以来，公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元[3] - 2026年1月末，社会融资规模同比增长8.2%，广义货币（M2）同比增长9%[4] - 2026年1月，新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别约为3.2%和3.1%，处于历史低位[4] 金融市场与融资结构变化 - 2025年债券市场净融资16万亿元，占社会融资规模增量的46%，为近年来的较高水平[4] - 债券融资占比高反映金融市场融资结构正在发生深刻变化[4] - 信贷结构持续优化，科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，高于全部贷款平均增速[4] 未来货币政策工具与传导 - 2026年央行将灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具[5] - 将发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成、协同效应[5] - 货币政策工具方面，将不断丰富工具箱，完善短中长期搭配的基础货币投放机制[6] - 将发挥好公开市场7天期逆回购利率的政策利率作用，引导短期货币市场利率更好地围绕政策利率运行[6] - 将继续开展国债买卖操作，完善存款准备金制度[6] - 将聚焦重点、合理适度、有进有退，优化结构性货币政策工具体系[6] - 传导机制方面，将健全市场化的利率形成、调控和传导机制，畅通由政策利率向市场基准利率、再到各种金融市场利率的传导[7] 汇率政策立场 - 央行表示中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势[8] - 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[8] - 在特定情景下，会使用宏观审慎管理工具校正市场的“羊群效应”和负向的自我强化[8] - 近期调整远期售汇业务的外汇风险准备金率是基于国际规则和实践的操作[8]