市场降息预期急剧转变 - 美债期权交易员目前押注美联储在2026年零降息，这一概率从2月27日的17.44%升至3月4日的25.44%，成为当前市场押注的最高可能性[3][4][5] - 市场对年内降息两次（每次25基点）的押注概率从2月27日的17.47%大幅降至3月4日的11.69%，对降息超过两次的押注概率从33.18%降至23.30%[6] - 利率互换市场显示，交易员预计到年底美联储将降息约35个基点，较上周末预期的约60个基点显著减少[6] 地缘冲突引发通胀担忧与市场反应 - 中东冲突持续引发市场对通胀重燃的担忧，推动原油价格在本周内上涨近20%[3][5] - 油价飙升推高了通胀预期，降低了美联储降息的可能性，福特华盛顿投资公司高级投资组合经理指出油价飙升将推高通胀并降低降息可能[6] - 对通胀的担忧取代了美债的避险属性，导致多期限美债收益率升至数周高位，10年期美债收益率在3月2日录得自去年6月以来最大单日涨幅[7] 美债市场动态与收益率变化 - 美国国债在2月上涨1.8%，创下近一年来最佳单月表现，10年期美债收益率自去年11月以来首次跌破4%[7] - 进入3月后，美债遭遇抛售潮，2年期美债收益率在3月5日上涨3.72个基点至3.578%，10年期美债收益率上涨4.04个基点至4.136%，30年期美债收益率上涨1.87个基点至4.754%[7] - 惠灵顿投资管理地缘政治策略师表示，中东局势升级令宏观和市场风险升高，能源冲击将使全球通缩叙事复杂化，并强化各国央行对货币宽松的谨慎态度[7] 关注非农就业数据以寻求政策线索 - 美债市场密切关注将于3月6日公布的2月非农就业数据，以寻求新的降息线索[4][8] - 媒体对经济学家调查显示，受访者预计2月非农就业人口将新增5.5万，远低于1月新增的13万，机构Allianz Trade高级经济学家用“略显沉闷”形容当前劳动力市场[10] - 经济学家预计失业率将维持在4.3%，芝加哥联储实时指标显示2月失业率维持在4.27%，招聘率从45.16%微升至45.42%[10] 机构观点与未来关注点 - 券商Amerivet Securities美国利率主管表示，全球利率正受到伊朗局势影响，若非农数据好于预期，将进一步加剧市场回撤降息预期的情绪[11] - 投资公司Nuveen首席投资官表示，在中东冲突持续下，美联储目前可能更关注其双重职责中的管控通胀部分，而非就业市场[11] - 投资者还将关注下周的消费者物价指数报告，目前美国通胀率顽固地高于美联储2%的目标，政策制定者首选的通胀指标去年收于2.9%[11]