国际油价飙升 - 美国以色列与伊朗战事进入第七天，中东地区石油生产与存储能力持续承压，国际油价周五飙升超10%，创下两年半新高 [3] - 4月交割的西得克萨斯中质原油（WTI）期货大涨12.6%至每桶91.20美元，本周累计涨幅超35%，创下1983年3月有记录以来的最大单周涨幅 [5] - 5月交割的布伦特原油期货上涨9.3%至每桶93.23美元，本周累计涨幅达27%，创下1991年有记录以来最佳单周表现 [5] 关键航道运输受阻 - 关键航道霍尔木兹海峡的石油运输已近乎陷入停滞 [5] - 全球每日约2000万桶原油、相当于全球海运原油总量的五分之一都要经过霍尔木兹海峡 [5] 1. Pepperstone高级研究策略师迈克尔・布朗表示，霍尔木兹海峡“无法通行”的时间越长，油价就可能涨得越高 [5] 2. 如果生产需要关停，要完全恢复到此前的产能水平可能需要数周甚至数月时间，存储问题成为当前主要风险 [5] 地缘冲突加剧供应风险 - 周四有报道称伊朗在波斯湾袭击了一艘美国油轮后，美国原油价格一年多来首次升至每桶80美元上方 [6] - 由于原油存储空间不足，科威特已开始削减部分油田的石油产量 [6] - 卡塔尔能源大臣萨阿德・卡阿比警告称，中东冲突可能在几周内迫使波斯湾国家全面停止能源运输，这可能推动油价飙升至每桶150美元 [6] - 施耐德电气大宗商品分析师亚历克斯・皮尔斯表示，该地区持续打击行动仍在威胁关键基础设施和能源运输，伊朗对试图通过霍尔木兹海峡的原油油轮“仍是切实且可信的威胁” [6] 市场反应与信心变化 - 市场正再次从定价中断风险缓慢转向定价持续风险，两者差别巨大，持续风险意味着油价曲线中将嵌入结构性溢价 [7] - 被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）本周暴涨近22%，为去年11月以来最高水平 [7] - 股票和债券市场都逐渐意识到这场冲突并非短暂事件，这导致资本市场环境收紧，石油和天然气期货价格上涨，30万亿美元规模的美债市场遭遇抛售 [9] 对宏观经济与政策的影响 - 牛津经济研究院首席美国经济学家伯纳德・亚罗斯表示，如果油价每桶上涨10美元并持续下去，美国实际国内生产总值将下降0.1%，并使美联储青睐的通胀指标在2026年保持在3%以上 [7] - 高油价与高美债收益率双重压力拖累了股市 [7] - 周五货币市场加大了对欧洲央行进一步收紧政策的押注，市场预计欧洲央行夏季加息25个基点的概率已超过50% [9] - 作为欧元区基准的德国10年期国债收益率一度触及2.878%的一个月新高，该收益率本周创下2025年3月以来最大涨幅 [9] - 货币市场定价显示，欧洲央行在12月前加息概率已经达到85% [9] - 欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示，中东地区战事若持续升级，可能推高通胀预期，并促使欧洲央行改变政策立场 [9]