国际油价剧烈波动 - 周一国际油价经历史诗级过山车行情，美国WTI原油早盘一度暴涨30%，逼近每桶120美元，随后回吐全部涨幅转跌，一度下探至80美元关口，陷入技术性熊市 [3] 价格反转的驱动因素 - 地缘政治言论影响：美国总统特朗普表示战争“基本已经打完了”，并称其进展比预期的4到5周“快得多”，油价随即完全回吐日内涨幅 [5][6] - 主要经济体释放储备预期：七国集团财长声明已准备好采取必要措施，包括释放石油储备以支持全球供应 [6][7] - 大规模储备释放计划：国际能源署考虑释放约12亿桶总储备中的25%至30%，即3亿至4亿桶，这将是该机构成立以来规模最大的一次储油释放 [7] 油价飙升的初始原因 - 供应中断风险加剧：霍尔木兹海峡近乎关闭且原油存储空间不足，科威特宣布对原油生产和炼油实施预防性减产，伊拉克、卡塔尔也已减产 [9] - 地区库存告急：沙特阿拉伯与阿联酋的主要储油设施库存快速攀升，预计储油空间很快将达到饱和 [9] - 设施遭袭：以色列袭击了伊朗德黑兰四座储油设施，地区供应形势有急剧恶化风险 [9] - 历史性涨幅：WTI原油上周飙升近36%，创历史最大单周涨幅；布伦特原油上涨27%，也刷新有纪录以来最佳单周表现 [9] 对成品油及市场的影响 - 担忧情绪传导：市场意识到紧随原油之后，受冲击最严重的是柴油、航空燃油等成品油供应 [10] - 长期供应定价：由于产油国停产且局势暂无缓和迹象，市场不得不对长期供应中断进行大幅定价 [10] - 修复需时：即便霍尔木兹海峡恢复通航，上游产能恢复也需要时间 [10] 对宏观经济及政策的潜在影响 - 广泛经济影响：油价上涨影响汽油、航空燃油、公用事业及制造业成本，进而波及通胀、消费者支出和就业 [11] - 推高通胀与抑制增长：油价上涨会推高通胀、削弱消费者购买力并拖累经济增长，使货币政策制定复杂化 [12] 未来油价走势展望 - 储备释放作用有限：有分析师警告，若霍尔木兹海峡航运封锁再持续一至两周，即便释放战略石油储备，油价仍可能突破每桶130美元 [12] - 供应缺口巨大：动用战略石油储备等手段与霍尔木兹海峡长期关闭可能造成的供应缺口相比是杯水车薪，若航运无法恢复，油价将持续上涨直至需求被抑制 [12] - 市场恢复时间：大宗商品数据分析机构Kpler预计，即便航运恢复，油轮重新驶入波斯湾、从库存装油并重启油田，至少也需要一至两周时间 [12] - 历史参照与当前变数：回顾2022年俄乌冲突，市场在国际能源署抛储后一个月油价才见顶；本次若美国、以色列与伊朗能迅速达成一致，油价可能更快回落企稳，但美国政府的退出路径、伊朗新领袖的态度及霍尔木兹海峡的稳定至关重要 [13]