文章核心观点 文章围绕“十五五”规划及2026年政府工作报告对资本市场的战略部署，系统阐述了上海证券交易所（上交所）为服务高质量发展、推动科技创新与产业创新深度融合所采取及计划采取的一系列改革举措与政策方向[3][4]。核心在于上交所将通过落实改革、谋划增量政策、深化投融资功能及扩大开放等多维度工作，引导资源向新质生产力领域集聚，严把上市准入关，并提升市场内在稳定性与国际化水平[4][7][11][18]。 推进科技创新与产业创新深度融合 - 沪市科技创新公司数量占比在过去五年提升至40%，新上市公司中近70%为科技创新企业[5] - 科创板开板六年来累计支持604家“硬科技”企业上市，募资总额超1.1万亿元，总市值突破11万亿元[5] - “并购六条”发布后，沪市新增资产交易约1300家次，其中重大资产重组超130家次，近70%标的属于新质生产力领域；2025年以来，沪市公司重大资产重组交易同比增长38%，科创板新增重大资产重组交易数量超过前6年的总和[5] - 截至2025年末，上交所累计发行科技创新债券约1.76万亿元，服务超500家产业企业；首批科创可转债及科创债ETF已成功发行上市[5] - 目前科创板指数达33条、相关ETF产品超100只，指数产品规模约3000亿元，科创综指ETF等已成为配置中国“硬科技”资产的重要标的[6] 谋划增量政策与严把上市准入关 - 在制度包容性方面，推出了“科创板八条”、科创板“1+6”等改革举措，并落地了预先审阅、资深专业机构投资者、第五套上市标准行业扩围等创新制度[10] - 在发行承销、并购重组、再融资方面推出一系列优化规则，例如建立重组股份对价分期支付机制、新设重组简易审核程序、研究推出主板公司“轻资产、高研发投入”认定标准等[10] - 将加大对关键核心技术领域科技型企业的制度包容性供给，拓展多元股权融资渠道，并常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制[10][11] - 坚持质量导向，深化对“硬科技”的认识，精准识别企业，坚决防止科技创新能力不突出、市场前景不明朗的劣质企业闯关上市，引导有限的上市资源真正用于支持科技创新[11] 深化股债融资功能与投资端建设 - 2025年，沪市IPO、再融资规模同比分别增长1.5倍和5倍，合计超1.04万亿元；债券发行7.9万亿元，产业债发行规模超过城投债，科创债发行规模连续两年保持65%以上增长[13] - 资产支持证券2025年累计发行1.13万亿元，同比增长16%；上市公募REITs已达52单，募集资金（含扩募）近1500亿元，市场占比近70%[13] - “十四五”期间沪市公司累计宣告分红金额超7万亿元，2025年实施现金分红2.06万亿元，再创历史新高；沪市公司参与“提质增效重回报”专项行动的比例超70%[13] - 2025年沪市ETF市场规模先后突破3万亿元、4万亿元，成交额和市值规模分别位居亚洲第一、第二[13] - 下一步将扩大产业债规模，发展服务国家战略的创新产品；深化“提质增效重回报”行动，引导公司加强分红回购；丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，加大适配长期投资的指数及产品供给[14][15] 提升跨境投融资便利度与开放水平 - “十四五”期间，沪港通累计成交108.8万亿元，较“十三五”增长311%[17] - 推进互联互通存托凭证项目在英国、瑞士等市场落地，10家沪市公司完成全球存托凭证（GDR）发行，累计融资33.5亿美元[17] - 拓展ETF互通项目至中国香港、新加坡及巴西等市场，2025年与巴西实现ETF双向互通，首次将机制扩展至南美市场；与中东地区实现资本市场合作[17] - 目前沪市跨境ETF规模近6000亿元[17] - 下一步将持续优化并稳慎拓展跨境互联互通合作机制，丰富跨境指数产品供给，加强与共建“一带一路”国家和地区的交易所交流合作[18]