市场整体表现 - 本周工业硅市场延续“供需双弱”的弱平衡格局，期货价格窄幅震荡，现货市场在成本支撑与宏观情绪回暖下底部企稳 [1] - 截至3月13日，主力合约2605收盘于8645元/吨，本周累计下跌45元/吨，价格重心维持在8600-8700元/吨区间运行 [1] - 现货市场方面，据安泰科3月12日统计，全国工业硅综合价格为9211元/吨，与上周持平，分规格及区域价格亦持稳，出口FOB报价亦与上周持平 [1][5] 供应端分析 - 供应总量较上周小幅提升，增量主要集中在新疆区域，当地头部企业有序推进复产 [2] - 西南地区云南、四川受枯水期及高电价制约，开工率持续处于低位，整体供应保持偏紧状态 [2] - 成本端分化明显：内蒙古、宁夏企业依托电价优势亏损相对可控，而甘肃企业缺乏成本优势，亏损幅度超过当前所有在生产地区 [2] - 云南某大型企业推进炉型技术升级，3台炉子处于交替调试阶段，预计后续产量将略有提升；四川某企业新增2台炉子投产，所产工业硅主要用于保障自身下游有机硅原料需求 [2] 需求端分析 - 三大下游表现分化，需求端压制效应明显，整体需求释放力度不足，难以对工业硅价格形成有效提振 [3] - 多晶硅方面，企业以减产降库为主，对工业硅维持刚需采购，增量备货意愿不足 [3] - 有机硅方面，开工率小幅增至七成以上，但终端需求复苏缓慢，下游采购以谨慎观望为主 [3] - 铝合金方面，企业开工率稳步回升，但对工业硅采购仍以按需补库为主 [3] - 出口市场方面，2025年我国工业硅全年出口总量为72.06万吨，出口总额约10.12亿美元，其中中东9个目的地累计出口8.89万吨、1.25亿美元，分别占出口总量及总额的12.33%和12.35% [3] - 近期中东地缘冲突升级，短期内将拖累该区域一季度出口表现，但由于我国工业硅出口市场布局分散，日韩、欧盟等传统市场构成稳定基本盘，对整体短期出口冲击相对可控 [3] 后市展望 - 市场核心运行逻辑围绕成本支撑与需求压制之间的博弈展开，供应端增量有限但成本支撑增强，为市场提供底部支撑，而下游需求释放不足则压制价格上涨空间 [4] - 供应端需重点关注新疆地区复产进度及西南区域开工率变化，成本端煤价及电价的波动将持续为市场提供底部支撑 [4] - 需求端需紧盯多晶硅库存去化节奏及有机硅终端复苏情况 [4] - 短期来看，若无明显需求改善，市场仍将维持弱稳震荡；但若成本端压力进一步传导或下游出现边际回暖，市场有望逐步摆脱僵持态势 [4]