全球稳定币链上交易规模与构成分析 - 2025年全球稳定币链上交易规模经去重去虚处理后约为25万亿美元 [3] - 数据统计覆盖了以太坊、波场、索拉纳等16条主流公链上的36种主流稳定币 [3] 稳定币交易中的“水分交易”类型 - 机构内部资金倒账交易：指同一机构或控制主体下，稳定币在其不同钱包或协议间的划转，属于内部调拨而非真实市场交易 [3] - 链上协议拆分划转：为追求最优价格，链上协议将资金拆分至多个中间地址进行分散交易，导致同一笔业务触发多次内部调用与资金划转，虚增交易规模 [4] - 作为虚拟货币兑换的中介币种：投机者通过高频兑换博取价差，先将一种虚拟货币兑换为稳定币，再用稳定币买入另一种虚拟货币，导致同一笔资金被拆分为两笔交易重复统计 [4] 稳定币在真实支付场景中的应用现状 - 具有实际支付背景的稳定币交易占比不足1% [3] - 2025年，15家头部虚拟货币支付机构共处理稳定币交易1320亿美元 [4] - 维萨等国际卡组织共处理稳定币相关交易45亿美元 [4] - 即使将稳定币在洗钱、电信诈骗、网络赌博、勒索、规避制裁等非法活动中的使用纳入统计，具有实际支付背景的交易占比仍不足1% [4] - 在贸易、消费等真实业务场景中，主要由Coinbase、BVNK、Bitpay、币安支付等虚拟货币支付机构为企业或消费者提供服务 [4] 中国对虚拟货币及稳定币的监管动态 - 中国人民银行牵头召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、中央网信办、中央金融办等13个国家级监管部门参会，正式将稳定币纳入虚拟货币监管范畴 [5] - 中国人民银行、证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，再度定性虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 [5]