美联储货币政策与市场预期 - 市场普遍预期美联储在本次FOMC会议上将维持基准隔夜利率在3.50%—3.75%区间不变[3] - 市场对2026年年内降息的预期已推迟至第三季度末甚至第四季度，且年内降息预期已降至1次[3][6] - 美联储内部对进一步降息存在大量反对声音，部分官员认为利率可能在相当长一段时间内维持不变[6] 中东冲突对通胀的影响 - 中东冲突引发油价飙升，布伦特原油期货价格自2022年8月以来首次收于100美元/桶上方，WTI原油价格也接近96美元/桶[7] - 油价上涨的影响已从原油市场溢出至全产业链，例如美国柴油零售均价突破每加仑5美元，卡塔尔暂停LNG生产导致全球近20%供应中断[7] - 若油价维持在90美元/桶以上超过六个月，可能推升美国年度通胀率约60个基点；若油价攀升至120美元/桶以上并持续超过六个月，通胀率的涨幅可能高达150个基点[8] - 油价每上涨10%，可能会在数个季度内为美国整体通胀累计增加约40个基点，并在峰值时为核心通胀贡献15个基点的涨幅[9] 黄金市场分析与展望 - 在此轮中东冲突中，黄金的避险属性不突出，价格基本维持在5000美元/盎司区间盘整[11] - 短期内，美元走强（美元指数重回100上方）对金价构成利空压力，且市场在冲突初期可能抛售黄金以获取流动性[11] - 中长期来看，全球央行持续增持黄金以实现储备多元化，为金价提供了坚实支撑，预计金价有望在今年年中触及6000美元/盎司水平[12] - 预计金价在年中达到高点后，至年底可能会有所回落，年底目标价设定在5900美元/盎司[12]