美联储3月利率决议 - 联邦公开市场委员会以11比1的投票结果决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，唯一反对票来自美联储理事米兰，其主张降息25个基点 [3] - 季度经济展望中的点阵图预测显示，2026年利率中值为3.4%，对应年内降息1次，与去年12月的预测一致 [3][12] - 美联储主席鲍威尔强调，货币政策将逐次会议作出决策，不会遵循预设路径，并重申了美联储的独立性 [3][14] 经济与通胀预测调整 - 美联储上调了2026年经济增速预期0.1个百分点至2.4%，同时将2027年和2028年的增速预测分别上修0.3和0.2个百分点，至2.3%和2.1% [7] - 通胀预测被上修，2026年核心PCE和整体PCE增速预测均被上调至2.7%，分别较去年12月预测上修0.2和0.3个百分点 [7] - 2026年失业率预测维持在4.4%不变，2027年失业率预测上修0.1个百分点至4.3% [8] 地缘冲突与能源价格的影响 - 美联储声明首次加入对中东局势的表述，指出其对美国经济的影响尚不明确 [6] - 鲍威尔指出，中东冲突导致的油价飙升预计将在短期内推高通胀，但其对经济的潜在影响范围和持续时间尚难判断 [6][9] - 受伊朗战事影响，布伦特原油期货一度突破每桶109美元，油价走高可能推高汽油价格并削弱消费支出 [17] 利率前景与政策困境 - 美联储内部对利率路径分歧巨大，19位与会者中，预计2026年降息1次或按兵不动的各有7位 [12] - 鲍威尔表示，美联储正艰难地平衡劳动力市场下行风险（倾向于降息）与通胀上行风险（倾向于加息或不降息） [14] - 鲍威尔承认，点阵图的降息预期是有条件的，如果通胀没有取得进展，美联储就不会降息 [14] 市场反应与信贷状况 - 期货市场大幅下调了对2026年降息的预期，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，至少在12月之前美联储基本没有降息可能 [17] - 截至2月，美国人申请新增信贷的数量升至近四年最高水平，但新增信贷被拒率降至15.9%，为2021年6月以来最低 [18] - 作为未来消费者物价预期指标，1年期通胀互换预期一度飙升至近5个月高点约3%，大幅高于2月2.4%的同比读数 [17] 美联储领导层动态 - 鲍威尔表示，在美国司法部调查结束前无意离开美联储理事会 [15] - 若其任期结束时新美联储主席人选未获国会确认，鲍威尔将担任临时代理主席 [3][15]