日本央行货币政策决议与市场预期 - 日本央行以8比1的投票结果决定维持基准利率在0.75%不变，符合市场预期，为连续第二次会议按兵不动[2] - 自2024年初结束量宽政策以来，日本央行已累计加息85个基点，上次加息在去年12月，上调了25个基点[2] - 日本央行重申，随着通胀和经济增长符合预测而改善，将会进一步加息[2] 日本经济与通胀现状 - 近几个月日本核心通胀率跌破日本央行2%的年度目标，部分原因是消费支出疲软[2] - 日本央行表示通胀预期已温和上升，日本经济有望继续温和增长[2] - 日本经济在2025年第四季度的表现远好于最初预期，以强劲势头进入新年[3] 影响货币政策的外部风险因素 - 日本经济前景面临的风险包括中东局势发展、油价走势以及包括外汇市场在内的市场动态[2] - 日本约95%的能源进口来自中东，对石油进口的高度依赖拖累日元再度大幅走弱[3] - 中东冲突升级带来实质的滞胀风险，能源价格大幅上升可能拖累经济增长和实质收入[7] 市场对日本央行未来行动的预期 - 市场普遍预计日本央行很可能在4月加息[6] - 澳新银行分析师预计日本央行将在4月加息25个基点[6] - 荷兰国际集团分析师认为，中东冲突影响和“春斗”结果将共同影响下次加息是在4月还是6月[8] 日元汇率与潜在干预 - 决议公布后，美元对日元一度升至159.90，触及2024年7月以来最高水平，随后徘徊在159.67附近[9] - 日本财务大臣片山皋月发出强烈干预信号，称当局已准备好在必要时对汇市采取“大胆措施”[9] - 野村证券首席外汇策略师指出，日元在央行会议后跌破160水平的可能性相当高，短期关注点将集中在当局是否会进行干预[9] 日本央行政策考量与障碍 - 日本央行面临来自高市早苗政府的压力，其支持货币宽松以支持经济增长[6] - 日本央行行长植田和男表示，在强劲的工资增长支撑下，潜在通胀正在加速回升至2%的目标[6] - 两大障碍或令当局犹豫不决：一是地缘政治风险带来的滞胀风险；二是3月“春斗”薪酬谈判等关键数据尚待公布[7] 市场其他反应与观点 - 日本日经225指数在决议公布后一度下跌2.9%，随后收窄跌幅至约2.6%[9] - 安联投资多元资产首席投资总监哈特维持对日股前景的乐观看法，认为其结构性驱动因素依然稳固[9] - 对于日元，哈特持中性立场，认为尽管有充分理据支持日元中期走强，但在短期因素消散之前，策略上倾向暂时观望[9]