全球央行对中东冲突引发的能源冲击保持警戒 - 面对中东局势升级带来的油价暴涨，本周召开议息会议的全球各经济体央行明确表示已处于警戒状态，担忧能源价格上涨可能引发新一轮通胀浪潮[5] - 美联储以11票赞成、1票反对的结果决定将利率维持在3.50%—3.75%区间，同时上修了通胀预期[5] - 美联储主席鲍威尔表示，短期内能源价格上涨将推高整体通胀，但判断其潜在经济影响的范围与持续时间还为时过早[5] - 鲍威尔未认为就业市场走弱比通胀更危及政策目标，此态度推动市场降息预期推迟至2027年，并使美联储下次会议加息概率升至12%[5][6] 主要发达经济体央行的政策立场与预期 - 欧洲央行维持利率不变，但释放信号：若高能源价格推升通胀，将准备加息[6] - 欧洲央行将欧元区2026年通胀预期上调至2.6%，大幅高于2%的政策目标[6] - 欧洲央行行长拉加德称，能源成本将对通胀产生“实质性影响”，中东冲突给通胀带来上行风险，同时给经济增长带来下行风险[6] - 货币市场目前完全计价欧元区6月加息，摩根大通预计欧洲央行将在4月和7月两次加息[6] - 英国央行货币政策委员会全票通过维持利率不变，行长贝利表示货币政策必须对通胀出现更持久影响的风险作出回应[6] - 决议公布后，英国10年期国债收益率创2008年以来新高，货币市场已计价英国年内三次加息[6] - 日本央行行长植田和男表示，若油价冲击被证明是暂时性的，不排除短期内加息的可能[7] - 澳大利亚联储连续第二次加息，将现金利率推升至10个月高位，并警告油价飙升给通胀带来“实质性”风险[7] - 加拿大央行按兵不动，但行长麦克勒姆表示，如果能源价格维持高位，不会放任其演变成持续性通胀[7] 新兴经济体的政策应对 - 印度尼西亚银行将7天期逆回购基准利率维持在4.75%，此次偏鹰派的按兵不动被视为本轮宽松周期结束的信号[7] - 印尼央行行长表示，当前首要任务是在伊朗相关冲突背景下稳定印尼盾汇率，确保通胀维持在目标区间[7] - 巴西央行选择谨慎降息25个基点，将基准利率降至14.75%，降息幅度低于此前市场预期[7] 市场对滞胀风险的担忧加剧 - 政策制定者面临的挑战是如何在不拖累经济增长的前提下控制物价，避免出现经济衰退与物价飙升并存的“滞胀”局面[9] - 美国国债市场出现熊市趋平形态，2年期美债收益率领涨，10年期收益率涨幅相对滞后，两者利差从2月初74个基点降至50个基点左右[9] - 这种收益率曲线形态通常预示美联储政策可能比预期更紧，且经济增长放缓甚至萎缩的可能性上升[9] - 盛宝银行首席投资策略师查纳纳表示，冲突升级正在冲击全球能源体系的核心枢纽，扰动市场的是不断上升的滞胀风险[10] - 美国合众银行资产管理策略师海恩林认为当前滞胀担忧言之过早，更像是一次典型的能源冲击，在高油价传导至通胀预期走高之前，尚未演变成滞胀环境[10] - 富国银行全球策略师施洛斯伯格认为，收益率曲线趋平反映市场对美联储政策前景更为谨慎并加剧滞胀担忧，但这不会是上世纪70年代那种滞胀，高通胀与经济疲软的组合将是短暂的[10] 中东冲突对能源市场的直接影响 - 已持续三周的冲突本周再度升级，伊朗发动袭击对卡塔尔全球最大天然气加工厂造成严重破坏，并打击海湾地区其他能源设施[9] - 此次冲突升级对市场而言像是一个转折点，因为它正在冲击全球能源体系的核心枢纽[10]