市场整体情绪与择时模型观点 - 截至3月20日，市场情绪指标数值为1.7，较上周五的1.55有所上升，但周内以震荡为主，模型观点偏中性[1][4] - 多项细分情绪指标与上周相比有所下降，受外部政治风险持续影响，需关注市场情绪进一步回落[1][4] - 市场情绪结构指标通过10个分项指标合成，最终指标为各指标分数等权求和后的20日均线，在近5年围绕0轴于[-6,6]范围内波动，2024年10月市场情绪得分突破2[3] 情绪分项指标详细表现 - 价量一致性：指标快速下降，表明市场价量匹配水平下降，价格上涨与市场关注关联性减弱，反映情绪整体偏空[7][9] - 成交活跃度：本周全A成交额环比下降12.49%，平均日成交额为14,098.98亿元，市场成交活跃度进一步下降[7][11] - 风险偏好：科创50相对万得全A成交占比周内持续小幅降低，说明当前市场风险偏好继续降低[7][15] - 行业轮动：行业间交易波动率周内震荡上行，已处于2023年以来历史高位，表明资金在不同行业间切换频繁，行业轮动剧烈[7][16] - 行业趋势：行业涨跌趋势性指标本周初快速上升回归正值，但后续震荡下行，表明市场对行业短期价值判断一致性略微升高，板块β效应较上周加强[7][18] - 杠杆情绪：融资余额占比本周依旧小幅下降，市场杠杆资金回调表明市场情绪出现一定程度下降，融资市场交易活跃度相对下降[7][19] - 买卖动能：本周RSI指标回落穿透下轨，市场短期下行动能加强，买盘力量减弱，情绪整体回落[7][20] - 主力资金：主力资金净流入指标以震荡下行为主，主力买入力量较上周减弱，机构资金主动配置积极性减少，市场做多动能减弱[7][24] 行业趋势与拥挤度分析 - 短期趋势领先行业：根据均线排列模型，截至3月20日，煤炭、公用事业、电力设备、通信和建筑装饰的短期趋势得分排名前列，其中煤炭得分为93.22，为短期得分最高行业[25] - 短期得分上升行业：食品饮料、银行、通信、煤炭、公用事业等行业短期得分上升幅度靠前，食品饮料短期得分从25.42上升至28.81，上升10.98%[25][28] - 高拥挤度行业：截至3月20日，平均拥挤度最高的行业分别为公用事业(0.983)、基础化工(0.973)、电力设备(0.973)、建筑装饰(0.963)、环保(0.947)[30][31] - 低拥挤度行业：平均拥挤度最低的行业分别为汽车(0.03)、国防军工(0.033)、社会服务(0.033)、商贸零售(0.05)和纺织服饰(0.057)[30][31] - 拥挤度与涨跌幅关系：本周行业拥挤度与周内涨跌幅相关系数为-0.02，相关性趋于0。多数行业收益较差，仅银行和通信保持正向收益[32] 市场风格判断 - 大盘风格占优：RSI风格择时模型维持提示大盘风格占优信号，当前信号提示强度较强。申万小盘/申万大盘指数的20日RSI为35.5546，低于60日RSI的57.5975[34][35] - 成长与价值风格：模型对成长和价值的判断存在分歧，整体以成长占优为主，但信号提示强度偏弱。300成长/300价值的20日RSI为53.3868，略高于60日RSI的52.4451[34][35]