文章核心观点 - 建设银行在存款利率下行、定期存款大规模到期的背景下 通过积极发展财富管理等非利息业务成功应对 个人客户资产配置从存款向基金等理财产品转移的趋势明显 公司整体存款结构优化且规模保持增长 但净息差因资产收益率降幅大于负债成本降幅而持续承压 [3][4][5][6] 存款业务与结构 - 公司储蓄存款余额超过18万亿元 其中定期存款接近12万亿元 定期存款到期规模同步增长 但整体承接率良好 [3] - 截至2025年末 公司存款总额超过30万亿元 较上年末增长2.21万亿元 增速7.39% [5] - 存款结构呈现恢复式增长 3.15%的增速较2024年大幅提升超6个百分点 个人存款增长较快 余额在境内存款中占比上升1.75个百分点至60.42% [5] - 境内定期存款余额为17.17万亿元 增幅10.77% 活期存款余额为12.65万亿元 增幅3.86% [5] - 为应对存款流失趋势 公司将通过优化服务、强化配置 拓展交易类资金带动高质量资金沉淀 并完善财务管理体系以提升客户全量资金经营能力 [5] 财富管理与非利息收入 - “十四五”至“十五五”期间 居民金融资产配置结构发生变化 资金流向基金等新业态 [3] - 公司顺势而为 2025年末个人资产管理规模突破23万亿元 较上年末增加2.41万亿元 主要得益于基金、保险、贵金属等理财产品的快速增长 [3] - 下一步公司将从财富管理底层逻辑出发 不断丰富财富管理货架 针对不同客户偏好提供差异化承接方案 [3] - 2025年非利息净收入同比增长21.21% 其中手续费及佣金净收入同比增长5.13%至1103.07亿元 [4] - 手续费及佣金收入中 资产管理业务收入153.41亿元 同比大增78.78% 主要因理财产品、基金管理费等收入增长 代理业务手续费153.04亿元 较上年增长6.19% 主要因代销基金、债券承销等收入增长 [5] 盈利能力与息差分析 - 2025年公司利息净收入同比继续下降2.9% [4] - 净息差进一步下行17个基点至1.34% 主要受LPR利率下调和市场利率低位运行影响 资产端收益率低于上年 同时因非对称降息和存款利率下调滞后于贷款以及结构变化等因素 负债端付息率降幅小于资产端收益率降幅 [6] - 吸收存款平均成本率较上年下降33个基点至1.32% 发放贷款和垫款平均收益率则较上年大幅下降59个基点至2.84% [6]