2025年主要银行净息差表现 - 工商银行净息差为1.28%，同比下行14个基点[3] - 建设银行净息差为1.34%，同比下行17个基点[3] - 交通银行净息差为1.2%，同比下行7个基点[3] - 邮储银行净息差为1.66%，同比下降21个基点[3] - 与2024年相比，工商银行和建设银行的净息差降幅有所收窄[3] 利息净收入与净息差趋势 - 除交通银行利息净收入同比增长1.91%外，工商银行、建设银行、邮储银行利息净收入分别同比下降0.4%、2.9%、1.57%[3] - 净息差下行趋势持续，但工商银行和建设银行净息差降幅在2025年呈现边际收窄信号[3][4] - 工商银行管理层判断2026年净息差大概率呈现“L型”走势，下降幅度将进一步收敛[6] - 预计2026年工商银行利息净收入将同比转正、迎来拐点[6] 净息差边际改善的原因 - 存量贷款重新定价逐渐完成，贷款收益率下降压力减轻[4] - 高息定期存款集中到期，一般性存款付息率大幅下降[4] - 同业存款利率自律机制发挥作用，同业存款付息率快速下降[4] - 通过主动资产负债管理优化结构，如提高收益较高的金融投资在生息资产中的比重[4] - 在负债端压降高息存款，拓展低息同业存款[4] 对2026年净息差的展望与管理策略 - 宏观政策导向明确，央行关注银行负债成本的合理控制[5] - 通过加强主动负债管理和分层分类的客户定价管理，优化资产负债结构，对净息差降幅进一步收窄有信心[5] - 净息差受市场利率水平、资产负债量价结构及资产质量共同影响，呈现“升息周期扩大、降息周期收窄”特点[6] - 资产负债组合管理适应货币政策调整，适度提升利率敏感度，通过组合优化对冲利率下行压力[6] 负债端管理措施 - 坚持多元化负债布局，推进成本精细化管控，强化托管、结算、存管等领域低成本资金沉淀[7] - 严格落实“利率调整兜底条款”和同业自律倡议，存款增长保持较好的量价协同势头[7] - 随着高成本定期存款逐步到期，前期存款挂牌利率调整影响逐步释放，存贷利差有望趋于稳定[7] 资产端配置与国际化布局 - 2025年工商银行实现客户贷款增长7.5%、债券投资增长19.6%[7] - 新增债券投资收益率仍在下降，且债券资产重定价周期普遍长于贷款，短期对净息差有影响，中长期对盈利储备有贡献[7] - 2025年末工商银行境外机构总资产达4916亿美元，同比增长12.4%，高于集团整体增幅[7] - 短期内境外机构净息差还将持续收窄，但在服务国家战略、提升集团综合价值方面的贡献日益突出[7] 贷款定价趋势 - 考虑到2026年LPR仍存在下调可能，预计贷款收益率还将延续下行趋势，但降幅将显著收窄[8] - 2025年5月的LPR调整带来的重定价影响预计已大部分体现[8] - 2026年前两个月，工商银行新发放贷款利率较上年下降2个基点，同比少降18个基点，降幅明显收窄[8] - 对公贷款、个人住房贷款、个人经营贷款等新发放利率已出现企稳态势[8]