公司融资与估值 - 星海图近期完成20亿人民币B+轮融资，投资方阵容包括产业资本、长线基金、国家队力量及一线PE机构[1][2] - 距离上轮融资仅1个月，公司估值已接近翻倍，突破200亿人民币，刷新国产具身智能赛道估值新高[3] - 公司CFO将估值大幅提升归因于两点：公司是花钱效率最高的公司，并计划在2026年将效率转化为效果；以及公司模型进展正在加速[4][6] 技术进展与模型 - 公司核心技术路线为端到端视觉-语言-动作基础模型，并开创了全球“快-慢双系统”VLA模型技术[13] - 近期代表性成果是世界模型Fast-WAM，该模型告别传统“先想象、后执行”范式，证明世界模型的威力根植于视频建模能力[10] - Fast-WAM将单步延迟缩短至190毫秒，在保持SOTA性能的同时实现4倍以上提速，并获得Yann LeCun转发和谢赛宁点赞[7][11] - 公司即将发布并开源G0.5模型，将再次更新SOTA纪录[14] - 2025年8月，公司开源了面向开放世界任务的真机数据集及G0基础模型全栈模型和部署代码，数据集累计下载量已超过60万次[14] - 数据集全部来源于真实世界场景，覆盖多种环境，累计500小时、超10TB规模，包含10万+操作数据[14] - 公司计划在2026年构建全球最大规模的真实场景具身数据集，并布局UMI数据和人类第一视角视频数据，构建“真实数据金字塔”[14] - 公司强调数据质量远比规模重要，一条高质量数据对模型的提升可能超过10条甚至100条低质量数据，并认为数据质量是今年做模型公司的分水岭[15] 产品与开源 - 公司产品包括轮式双臂机器人R1 Pro和R1 Lite平台，覆盖全球超90%的顶尖开发者[16] - 2025年已开源G0 VLA大模型，突破当时SOTA[17] - 2026年1月，开源全球首个开箱即用VLA模型G0 Plus，可直接完成复杂操作[17] - 2026年2月，开源面向衣物折叠的垂类场景G0 VLA模型、支持端侧轻量化部署的G0 Tiny小模型[17] 客户与商业化 - 客户包括李飞飞团队、英伟达、Physical Intelligence等机构，并已获得国内头部车企与智慧物流企业的千台级订单[18] - 商业化路径从开发者市场向智能制造、物流等生产力场景延伸[18] - 公司今年目标有两个：一是把基础模型做好；二是在一个重要的生产力场景中跑通[20] 行业战略与判断 - 公司认为具身智能行业的scaling发令枪已经响起，在数据、硬件、算法等要素具备的情况下，公司将非常有技术信仰、非常激进地做scaling[5] - 对于行业热议的“量产”，公司判断今年量产的贡献可能不是占比最高的[21] - 公司将下游客户分为四类：开发者客户、生产力客户、文娱表演客户、数据训练场客户[22] - 公司认为今年真正的衡量标准不是“量产1万台”，而是“谁能把0到1的‘1’做好”，即产品能够连续作业24小时，让客户算清ROI，从而进入复制阶段[22] - 公司判断未来中国前十大具身智能公司中，至少一半以上会从今天的创业公司中成长起来，并认为行业真正的变量在于模型、在于大脑[23] 行业格局与趋势 - 截至目前，国内至少有13家具身智能企业突破百亿估值，其中银河通用、星海图等公司估值已突破200亿[24][25] - 2026年开年至今，国内具身智能赛道已发生超200起股权融资事件，平均每天有2.5起融资落地，2月和3月的单月融资额均突破百亿元[26] - 2025年百亿估值是第一梯队的资本证明，但2026年第一季度，这一门槛已被进一步推高到200亿，头部玩家估值已达200亿[26] - 具身大脑和灵巧手是资本押注的热门方向，开年至今有超过半数的投资涌向这两大领域[27] - 多家公司启动IPO进程，部分公司已办理上市辅导备案或完成股改[27] - 这些企业的共性是：要么掌握具身大模型核心技术，要么具备量产交付能力，要么拥有稳定工业场景订单[28] - 国内具身智能正处于技术突破、资本狂热、上市卡位的关键阶段，200亿估值可能是“季后赛”需要的入场券[29][30]