2025年业绩概览 - 截至2025年底，公司全球门店总数达到7453家 [1] - 2025年全年总商品交易总额（GMV）为315.8亿元，同比增长7.2% [1][3] - 2025年全年净收入为129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元 [1][3] - 2025年第四季度经调整后净利润为1亿元，公司已连续12个季度实现盈利 [3] - 2025年第四季度活跃会员数超过4470万 [1] 产品与运营策略 - 2025年第四季度起加快上新节奏，11月升级经典单品“伯牙绝弦”并推出“花香款”，12月推出以普洱茶为茶底的全新“归云南”系列 [5] - “归云南”系列的沉睡会员唤醒率达到51%，新品上市首周拉动大盘GMV周环比增长16.2%，显著高于历史新品的环比增长均值 [7] - 2026年3月，公司开设“早系列”和“晚系列”专区以拓展早晨与傍晚消费场景，并陆续推出抹茶、大红袍系列等近10款新品 [8] - 公司积累了近2.4亿会员，并拥有“伯牙绝弦”这一百亿级大单品 [14] 海外业务表现 - 海外业务成为重要增长引擎，2025年第四季度海外GMV达3.7亿元，同比增长84.6%，环比增长23.9%，连续三个季度同比增长超75% [10] - 截至2025年底，海外门店总数达345家，覆盖7个国家，第四季度净增海外门店83家 [10] - 海外足月门店的单店月均GMV表现优于国内 [10] - 2025年新进入印度尼西亚、美国、菲律宾和越南四个海外市场 [12] - 在泰国，与Hello Kitty联名的“可可乌龙”产品上市首日销售占比达75%，在亚太区上市前三天销售占比为38.3% [12] - 在越南，开业三天内三家门店总杯量超过2万杯，品牌声量跃居当地茶饮品类第二 [12] 2026年发展战略 - 2026年战略以“高质量发展”为主题，将围绕品牌升级、品类创新、场景渗透、体验升级和组织能力提升五大方向推动增长 [1] - 公司将坚持高价值品牌定位，推出新店型，锚定年轻客群进行多品类创新，并加强早晚及多元人生场景渗透 [14] - 2026年被定为“海外筑基年”，计划海外新增约200家门店，并致力于在每一个已进入的国家市场跑通并夯实盈利模型，建立可复制的同店增长范式 [12] - 公司商业模式将从传统的供销模式全面转向深度品牌抽成（GMV分成）合作模式，旨在实现与加盟商“风险共担、利益共享” [14] - 新模式旨在通过精准营销更好控制折扣率，并大幅降低加盟商在原材料及耗材端的成本率 [14] - 近期国内同店销售数据已呈现环比改善趋势，管理层对“上半年企稳、下半年修复”的全年节奏充满信心 [14]