算力供给紧张冲击产业链 - AI算力需求爆发明显拉长关键设备交付周期，高端AI服务器与核心元器件需要排队，一些项目需提前数月锁定资源[2] - 算力供给收紧正从上游快速传导至整个IT产业链，表现为高端GPU缺货、存储价格上涨、AI项目交付延迟[2] - 供需关系收紧导致“有货就能做生意”的传统分销逻辑正在松动，分销商角色被迫调整[2] 关键硬件供应短缺与价格上涨 - H100 GPU一年期租约合同价格从2025年10月的1.7美元/小时急升至2026年3月的2.35美元/小时，涨幅接近40%[6] - 英特尔对酷睿、至强等处理器产品统一提价约10%，AMD对锐龙与霄龙产品提价10%至15%[9] - 英特尔与AMD 2026年服务器CPU产能已基本售罄，CPU作为AI服务器调度与推理核心被云厂商疯狂扫货[9] - GPU、HBM存储等关键部件频繁出现阶段性紧缺，项目推进节奏更多取决于供应链而非客户预算[5] - 除GPU外，CPU也开始缺货[8] 分销商面临的挑战与应对 - 价格波动压缩利润空间，为锁定货源，分销商不得不提前备货，占用大量现金流[10] - 神州数码经营现金流出现阶段性净流出，主要与芯片、存储等关键产品的战略备货有关[10] - 在缺货背景下，伟仕佳杰的存储产品开始切入此前较难进入的互联网客户体系，向头部互联网公司供货[11] - 随着国际供应链波动，企业对本土算力方案接受度提升，伟仕佳杰2025年国产算力相关业务同比增长27%[12] - 神州数码2025年来自互联网行业的签约额突破600亿元，同比增长超过9倍，成为新增量的重要来源[13] - 神州数码电子元器件分销业务2025年实现40%的增速，很大一块增量来自头部互联网客户的突破[13] 分销商角色与业务模式转型 - 企业客户对AI的需求从“技术探索”转向“流程重构”，算力、模型与数据围绕具体场景被整体设计，即“AI for Process”[15] - 分销商开始参与从数据准备、模型调度到算力配置的整个项目构建过程，而不再只是交付硬件[15] - 神州数码为多家头部互联网公司提供从供应链、设备交付到算力租赁与运维的一体化服务，并尝试以“前店后厂”模式切入算力基础设施建设[15] - 分销商逐渐从渠道节点转变为算力体系的一部分，并向上游延伸探索design house等能力以提升在芯片及核心器件环节的话语权[16] - 伟仕佳杰旗下佳杰云星向下游应用侧推进，已完成多个大模型适配，并推出面向不同场景的AI智能体产品“小龙虾”[16] - 本轮AI带来的智能体趋势让行业诀窍（Know-How）存在于大模型层而非软件层，软件定制化成本有望大幅降低[16] AI智能体市场前景与应用 - IDC数据显示，2025年全球企业活跃AI智能体数量约为2860万个，到2030年将增至22.16亿个，年复合增长率达139%[16] - 中国市场AI智能体数量预计在2031年超过3.5亿个[16] - 在部分工业场景中，智能体已接近资深技师的判断能力，例如可识别低至3%的微小泄漏并进行预警[17] - 来自AI的需求包括模型训练、部署和应用开发，这些都在拉动对数据与云资源的投入[18] - 神州数码目前仍有接近50亿元的在手订单尚未确认收入，内部对国产算力未来充满信心[18]