油价暴跌与地缘政治进展 - 伊朗外长宣布在以色列与黎巴嫩停火期间霍尔木兹海峡“完全开放”，市场对能源供应中断缓解的预期升温，导致油价应声暴跌 [3] - 美国总统特朗普表示美伊战事“很快就会结束”，并确认霍尔木兹海峡“完全开放并准备恢复商业与全面通航”，但针对伊朗的海上封锁仍将维持直至协议“100%达成” [5][6] - 以色列与黎巴嫩达成10天停火协议，为美伊谈判创造条件，霍尔木兹海峡的临时重新开放取决于停火协议条款的执行情况 [6] 原油市场反应与价格波动 - 西得克萨斯中质原油（WTI）5月合约一度暴跌超14%，逼近80美元/桶，本周早些时候曾触及每桶105.63美元的高点 [5] - 6月交割的布伦特原油期货下跌逾11%，失守90美元/桶关口 [6] - 分析师认为油价已从冲突最激烈时的极端高位回落，当前水平表明原油可以维持在较高区间而不破坏市场体系，但若重回100美元上方或长期处于高位，将对企业利润率、通胀及政策预期产生重大影响 [7] 全球石油供应中断与市场紧张 - 国际能源署（IEA）数据显示，经霍尔木兹海峡的石油出口量下降约90% [9] - IEA称3月全球石油日供应量暴跌1010万桶，堪称“史上最严重的供应中断”，并预计全球石油日需求量将减少8万桶，与此前预测的日增64万桶形成大幅逆转 [9][11] - 荷兰国际集团（ING）测算显示，即便考虑改道，仍有约每日1300万桶的石油供应受阻，若美国封锁持续，这一数字可能进一步上升 [9] - 供应中断导致期货与现货市场严重脱节，原油现货价格飙升至每桶近150美元，远超期货价格，而成品油（尤其是中间馏分油）创下历史新高 [9] 宏观经济影响与机构预测 - 国际货币基金组织（IMF）将2026年全球经济增速预测调降至3.1%，较1月预测下调0.2个百分点，前提是冲突“持续时间相对较短”，并预计全球通胀率今年将升至4.4% [11] - IMF首席经济学家表示，即使冲突立即停止并逐步重新开放霍尔木兹海峡，全球今年仍会出现石油供应缺口 [11] - IEA预计今年不会出现石油短缺，但已大幅下调全球石油供应预期，目前预计全球石油供应仅比日均需求量高出44.1万桶，而3月报告中这一数字为240万桶 [11] 未来风险与不确定性 - 媒体报道美伊双方达成协议可能仍需约六个月时间，海湾阿拉伯国家与欧洲领导人正敦促延长停火以支持谈判 [7] - 分析师指出，船东信心尚未恢复，协议破裂的风险依然存在，且航运可能通过一条协调路径，类似于速度慢、运力有限、对大型船只有吃水限制的收费航线，带来操作不确定性 [8] - 市场面临的主要上行风险是美伊和谈破裂，鉴于双方诉求仍相去甚远，这种情况并非不可能发生 [9]