2026年超长期特别国债发行启动 - 2026年超长期特别国债发行工作于4月24日正式启动，首日将发行20年期340亿元和30年期850亿元，合计规模1190亿元，占全年预计发行总规模1.3万亿元的约9% [3] - 本次发行启动时间与去年保持一致，体现了积极财政政策靠前发力，但首日发行规模1190亿元略低于去年同期的1210亿元 [3] 国债资金具体用途与分配 - 全年1.3万亿元超长期特别国债资金中，8000亿元用于“国家重大战略实施和重点领域安全能力”建设，2500亿元支持消费品以旧换新，2000亿元用于支持大规模设备更新，500亿元用于财政金融协同促内需专项资金 [4] - 截至目前，国家发展改革委已下达两批“两重”建设项目清单，合计需安排资金3868亿元；下达两批支持消费品以旧换新资金计划共1250亿元；下达第一批支持设备更新资金936亿元 [5] - 目前官方下达的资金额度已高于实际发债额度，后续将持续发行以满足需求 [5] 全年发行计划与节奏 - 根据财政部安排，5月至10月将分别发行4期、3期、3期、4期、4期和3期超长期特别国债，发债期限主要为20年、30年或50年，整体安排与去年相近 [5] - 天风证券研报预估，2026年上半年超长期特别国债发行规模可能在5490亿元至5570亿元之间，与去年同期发债节奏可能差别不大 [5] - 实际发债进度可能根据经济形势变化调整，例如去年第三季度部分发行时间较原安排有所提前 [5] 国债性质与资金流向 - 超长期特别国债属于记账式国债，直接向机构投资者发行，个人投资者可通过二级市场向银行等机构认购 [6] - 在2026年1.3万亿元超长期特别国债资金中，中央本级支出预算为2400亿元，约占总支出18%；对地方转移支付预算为10600亿元，占比约82%，表明资金主要供地方政府使用 [6]