政策动态与市场反应 - 2026年4月20日，多晶硅期货主力合约涨停，市场情绪受到政策端消息影响[3] - 四部委于4月17日联合召开光伏行业座谈会，强调扎实推进“反内卷”工作，推动产业高质量发展[3][5] - 会议提出加强产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产权保护等综合治理工作[5] 行业供需基本面现状 - 多晶硅现货价格经历了连续两个半月的快速下跌，与期货市场表现背离[5] - 2026年一季度，中国多晶硅月均产量为9.3万吨，行业平均开工率仅为39%[5] - 截至3月底，行业库存达到49.9万吨，光伏上游多晶硅环节仍在累库[5] - 4月份市场供应端8.5万吨产出对应43GW的需求[5] - 行业整体供需关系未根本扭转，高库存压力依然存在[6] 需求端分析与展望 - 目前国内需求并未看到明显起色[5] - 下游硅片库存开始下降，基本面有所改善，并出现提价声音，但这被视为产业链内部的利润再分配[6] - 下游改善难以有效传导并大幅拉动对上游多晶硅的实质需求[6] - 整体需求的实质性改善，可能仍需等待5月至6月国内装机旺季的启动[5] - 化解市场供需矛盾仍需通过供应端的实质性产能收缩和终端需求的逐步回暖[6]