文章核心观点 - 2026年第一季度，受人民币升值和海外业务扩张影响，多家中国头部车企财报中出现显著的汇兑损失，对净利润造成侵蚀 [3][4][7] - 为应对日益突出的汇率风险，行业建议车企采取包括金融工具对冲、推动人民币结算、加快海外本地化等短、中、长期组合策略进行风险管理 [9][10][11] 车企一季度汇兑损失概况 - 吉利汽车：一季度归母净利润41.7亿元，同比下降27%，主要因外汇波动影响；外汇汇兑净亏损接近5亿元，而去年同期为净收益超30亿元，差额达35亿元；剔除汇兑影响后，核心归母净利润为45.6亿元，同比增长31% [5] - 比亚迪：一季度财务费用20.99亿元，同比增长210.04%，主要因本期产生汇兑损失，去年同期为汇兑收益 [7] - 长安汽车：一季度财务费用3.14亿元，同比增长129.26%，主要因汇兑收益减少；归母净利润3.51亿元，同比下降74.09% [7] - 广汽集团：一季度扣非归母净利润同比下降55%，主要为汇率变化导致本期发生汇兑损失，上年同期为汇兑收益 [7] - 长城汽车：一季度归母净利润9.45亿元，同比减少46.01%，主要因去年同期汇率波动带来汇兑收益 [7] - 上汽集团：报告期内“外币财务报表折算差额”项目为-26.35亿元，而去年同期为2.32亿元，差距达28.67亿元 [8] 汇率变动背景与影响机制 - 人民币汇率走势：一季度人民币对美元即期汇率从6.9890升至6.9081，累计升值809个基点，升幅超1.1% [6][7] - 影响传导：欧元、美元等外币兑人民币贬值，导致车企境外子公司持有的多币种货币性资产负债在期末重估时形成账面估值损失 [5] - 销量与现金影响：比亚迪、长城、长安、广汽一季度海外销量同比增幅均超30%，但汇率变动对现金及现金等价物的影响均转为负值，分别为-5.89亿元、-3.91亿元、-1.31亿元、-0.19亿元 [8] 行业应对汇率风险的策略建议 - 短期策略：提高外汇套期保值比例至50%~60%，运用期货、期权工具锁定订单收益；在东南亚、中东等市场推广人民币结算，合同增设汇率波动调价条款，缩短回款账期 [10] - 中期策略：加快海外建厂与零部件本地化，实现收入与支出货币匹配，用自然对冲降低风险；报价预留汇率缓冲空间，灵活调价分摊压力 [10][11] - 长期策略：搭建集团汇率风控体系，建立汇率预警机制，优化考核以剥离汇兑损益影响，依托跨境政策降低套保成本，稳健布局海外市场 [11] - 专家观点：可采用金融衍生工具（如做空美元的期权）对冲风险；更理想的情况是实施全球本土化策略，通过不同区域的多元化供应链来对冲汇率风险 [11]