全球地缘政治紧张局势升级 - 美伊在霍尔木兹海峡爆发大规模军事对峙，美国派遣导弹驱逐舰、百余架飞机及1.5万名军人部署海湾地区，以色列拟联合美国对伊朗核设施发动先发制人打击，局势彻底走向失控[2][3][4] - 冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，阿联酋富查伊拉石油工业区遭导弹与无人机袭击，为临时停火以来首次[6][7] - 全球原油及成品油总库存已降至八年最低，仅相当于全球101天需求量，预计5月底将降至98天，逼近90天运营安全红线[9] - 自2月底冲突爆发以来，全球累计去库存超5亿桶，4月以来日均去库达630万桶，若计入隐性库存，日均去库规模高达1090万桶，创2017年以来最大月度降幅[9] 全球市场与宏观经济表现 - 地缘紧张引发市场避险情绪，美股三大指数集体收跌，港股开盘跌超1.5%，最终收跌0.76%，恒生科技指数收跌0.94%[2] - 美国一季度实际GDP环比折年增速为2%，低于市场预期的2.3%，但高于前值0.5%[12] - 美国一季度非住宅投资对实际GDP增速的拉动从0.33%大幅升至1.39%，主要得益于AI产业链相关投资的强劲增长[13] - 美国4月ISM制造业PMI物价指数大幅上升6.3至84.6，反映出经济压力与通胀压力并存[13] - 市场对美联储2026年降息的预期再度收紧，可能成为引发市场巨大波动的潜在引爆点[15] - 今年美股行情分化显著，道琼斯指数年内仅上涨1.83%，显著落后于纳斯达克指数7.86%的涨幅[16] 大宗商品与产业链价格波动 - 国际油价大幅反弹，布伦特原油价格已回升至114美元/桶附近[12] - 化工产业链成本传导加快，染料核心原料还原物价格从年初约2.5万元/吨飙升至10万元/吨，累计涨幅超290%[10] - 丙烯酸价格从年初6800元/吨涨至15200元/吨，年内涨幅达123.6%，其下游丙烯酸丁酯累计涨幅111%[10] - 磷化工领域，黄磷价格从1.8万元/吨涨至2.95万元/吨，涨幅64%；磷矿价格涨至680元/吨，涨幅51%[10] - 氟化工方面，制冷剂原料氢氟酸及三代制冷剂价格同步上涨，PVDF等锂电材料供需缺口扩大[10] 国内经济与市场数据 - 2026年五一假期前两日，全社会累计跨区域人员流动量达6.4亿人次，日均人流量同比增长1.5%，但增速较春节、清明假期分别回落6.7、4.1个百分点[16] - 五一假期前两日，30大中城市商品房成交面积合计20万平方米，同比涨幅较假期前一周回落7.6个百分点至0.1%[18] - 一线城市商品房成交同比下行17.9个百分点至10.1%，二线、三线城市成交同比分别下行4.1、2.1个百分点，分别至-8.1%、4.4%[18] - 国内经济面临阶段性下行、内需不足等压力，导致港股旅游、酒店、家电、汽车等传统消费板块走势低迷[20] AI硬科技成为资金抱团核心方向 - 全球资本持续涌入算力芯片、AI存储、光模块、云计算四大硬科技赛道，推动行情转向“盈利兑现优先、硬件占优”的新阶段[27] - 2026年以来，港股存储板块大涨166.3%，光通信板块飙涨94.5%，PCB、芯片等AI算力产业链涨幅均超40%[27] - 港股AI板块年内净流入超1280亿港元，外资占比65%，5月4日单日外资净流入达82亿港元，南向资金净流入超120亿港元[27] - 韩国存储芯片巨头SK海力士股价单日大涨12.5%，总市值首次突破1000万亿韩元（约合4.62万亿元人民币）[23] - 美股存储巨头美光科技2025年以来累计涨幅达5.9倍，闪迪飙升34.8倍[25] - 智谱年内股价累计飙升近7倍，市值突破4100亿港元，多只AI个股年内涨幅在2-4倍之间[27][28] - 公募基金一季度减持传统互联网企业约1800亿港元，重仓AI新贵，前十大重仓股中AI相关标的占比从2025年末的5%升至35%[28]